Wolfe Research cho biết ý tưởng sáp nhập SpaceX và Tesla đang ngày càng được quan tâm tại Wall Street. Một số nhà đầu tư giờ xem việc hai công ty này kết hợp trong tương lai là lý do chính để họ nắm giữ cổ phiếu TSLA.
Chuyên gia phân tích Emmanuel Rosner đã trình bày luận điểm này trong một ghi chú gửi khách hàng vào ngày 09/06/2024. Thông báo này được công bố chỉ hai ngày trước khi công ty tên lửa của Elon Musk chuẩn bị lên sàn chứng khoán với đợt IPO lớn nhất lịch sử.
Tại sao luận điểm sáp nhập SpaceX và Tesla nhận được nhiều sự chú ý
Theo StreetInsider, SpaceX dự kiến bán ra 555.6 triệu cổ phiếu với giá cố định 135 USD/cổ phiếu. Nếu thành công, thương vụ này sẽ huy động được 75 tỷ USD và định giá công ty ở mức 1.75 ngàn tỷ USD.
Cổ phiếu SpaceX sẽ chính thức được giao dịch trên Nasdaq từ ngày 12/06/2024 dưới mã SPCX.
Tất cả cổ phiếu phát hành lần này đều là cổ phiếu mới và Elon Musk phải giữ số cổ phần của mình ít nhất 366 ngày sau khi lên sàn. Nhu cầu mua cổ phiếu hiện đã vượt xa lượng chào bán.
Đợt chào bán này đang được giới đầu tư tranh mua mạnh mẽ, một số tổ chức lớn sẵn sàng mua tới 10 tỷ USD cổ phiếu. Các ngân hàng sẽ kết thúc nhận đặt lệnh vào thứ Tư, với tổng nhu cầu ước tính lên đến 150 tỷ USD.
Rosner đưa ra ba yếu tố chính thúc đẩy ý tưởng sáp nhập giữa hai công ty:
- SpaceX niêm yết công khai sẽ giúp Musk sở hữu lượng cổ phiếu có tính thanh khoản cao.
- Nếu có thương vụ hoán đổi cổ phiếu toàn phần, quyền kiểm soát biểu quyết của Musk tại công ty mới sẽ vượt quá 50%.
- Sau khi kết hợp, doanh nghiệp sẽ tận dụng dữ liệu lái xe từ Tesla cùng với hệ thống tính toán mạnh mẽ và nguồn vốn lớn hơn từ SpaceX.
Trước đó, SpaceX cũng đã tiếp nhận startup AI của Musk – xAI – vào đầu năm nay, với mức định giá công ty tên lửa này khoảng 1 ngàn tỷ USD.
“Khả năng sáp nhập giữa SpaceX và Tesla ngày càng được giới đầu tư chú ý, thậm chí với một số người, đây đã trở thành lý do chính để họ mua cổ phiếu TSLA,” Rosner chia sẻ trong báo cáo mới nhất, trích dẫn các cuộc thảo luận với những nhà đầu tư tổ chức.
Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất mỗi ngày
Bitcoin xuất hiện trong thương vụ IPO kỷ lục
IPO của SpaceX cũng có tác động lớn tới thị trường crypto. Theo hồ sơ S-1, SpaceX đã mua 18,712 Bitcoin (BTC) vào năm 2021 với giá trung bình 35,324 USD cho mỗi coin, tổng giá trị vào khoảng 661 triệu USD.
Theo báo cáo, số BTC này được định giá 1.29 tỷ USD tính đến ngày 31/03. Con số này vượt xa lượng 11,509 BTC mà Tesla đang nắm giữ theo bảng xếp hạng các công ty sở hữu bitcoin lớn nhất.
Các nhà giao dịch crypto đã bắt đầu đặt cược vào cổ phiếu SPCX từ sớm. Trên Coinbase, Binance và Kraken đều đã có hợp đồng tương lai SPCX trước IPO, như giá thị trường crypto của SpaceX trước khi chính thức giao dịch cổ phiếu.
ProShares cũng dự kiến ra mắt quỹ ETF đòn bẩy 2x theo dõi SpaceX ngay trong ngày niêm yết.
Những rào cản khiến thương vụ có thể kéo dài sau giữa năm 2027
Tuy nhiên, Wolfe cũng cảnh báo một số thử thách lớn.
- Tesla có thể phải trả mức giá mua lại rất cao và các cổ đông khác của SpaceX sẽ không đồng ý dễ dàng.
Hoạt động kinh doanh của Tesla tại Trung Quốc có thể khiến quy trình duyệt hồ sơ phức tạp hơn nhiều. Wolfe cho rằng nếu thương vụ có xảy ra thì cũng rất khó hoàn tất trước giữa năm 2027.
- Định giá cũng là vấn đề đáng cân nhắc.
Năm 2025, SpaceX ghi nhận doanh thu 18.67 tỷ USD nhưng lại lỗ ròng 4.94 tỷ USD.
Theo Morningstar, giá trị hợp lý của SpaceX chỉ khoảng 780 tỷ USD, thậm chí một số chuyên gia cho rằng mức định giá hiện tại chỉ đáng một nửa con số đó.
Trong ngắn hạn, Rosner cho rằng kỳ vọng về một thương vụ sáp nhập này có thể giúp giá cổ phiếu Tesla ổn định.
Tuy vậy, ông cũng nhấn mạnh rằng tiến độ của dự án robotaxi và giao hàng Optimus mới là yếu tố quyết định dòng tiền đổ vào cổ phiếu Tesla.
Giá phát hành SPCX sẽ chốt vào ngày 11/06. Giao dịch SPCX sớm sẽ cho thấy nhà đầu tư thật sự tin vào khả năng sáp nhập hay chỉ coi đó là câu chuyện để tạo động lực cho giá cổ phiếu.
Dù câu trả lời thế nào, kỳ vọng về tương lai của cả hai công ty sẽ được định hình sau khi SpaceX lên sàn.
Đọc thêm:
- Fidelity cắt giảm 99% nhà đầu tư đủ điều kiện mua cổ phiếu SpaceX IPO, nhưng 5 quy tắc này có thể khiến bạn mất cơ hội
- 6 câu hỏi nhà đầu tư cần đặt ra khi Elon Musk giữ toàn bộ cổ phần SpaceX trước IPO
- 3 diễn biến lớn có thể xảy ra sau khi SpaceX niêm yết công khai vào tháng 06/2026
- 5 cách thị trường crypto đang định giá SpaceX trước cả Phố Wall
- 10 điều bất ngờ về IPO SpaceX trị giá 1 nghìn tỷ USD của Elon Musk
