Cổ phiếu Coinbase (COIN), Circle (CRCL) và Robinhood (HOOD) hiện đang giao dịch thấp hơn từ 40% đến 56% so với đỉnh trước đó. Trong khi đó, chỉ số S&P 500 vẫn nằm gần mức kỷ lục vào tháng 10, khiến Kobeissi Letter gọi đây là một thị trường giá xuống âm thầm.
Kể từ ngày 30/03/2026, chỉ có 10 cổ phiếu chiếm tới 70% tổng mức tăng của S&P 500. Sự tập trung này đã che giấu mức thiệt hại ở những nhóm khác, đặc biệt là các cổ phiếu liên quan tới tiền mã hóa. Những nhà đầu tư nhỏ lẻ nắm giữ các cổ phiếu này đang chịu lỗ mà chỉ số S&P 500 không thể hiện ra.
Tại sao cổ phiếu liên quan tới tiền mã hóa bị mắc kẹt trong thị trường giá xuống âm thầm?
Kobeissi liệt kê có 20 cổ phiếu công nghệ hiện ở trong vùng thị trường giá xuống, dẫn đầu là AppLovin giảm tới 65%. Coinbase đứng thứ ba với mức giảm 56%, tiếp theo là Circle giảm 44% và Robinhood giảm 40%.
Chỉ riêng Nvidia đã đóng góp 13% mức tăng của chỉ số S&P 500. Tuy nhiên, các cổ phiếu như Micron và Alphabet cũng nằm trong top đóng góp lớn, dù hiện vẫn còn thấp hơn 24% và 28% so với mức đỉnh của chính mình.
Dữ liệu Kobeissi giữa tháng 10 cho thấy thị trường đang dự tính sẽ có thêm ba lần tăng lãi suất của Fed vào tháng 06/2027. Ngược lại, trước đó thị trường lại kỳ vọng sẽ có ba lần giảm lãi suất vào đầu năm 2026.
Circle (CRCL) là đơn vị phát hành USD Coin (USDC) và phần lớn doanh thu đến từ tiền lãi dự trữ. Giá cổ phiếu của họ đã giảm khoảng 11% trong phiên giao dịch trong tháng 09, sau khi Quốc hội Mỹ không thông qua dự luật CLARITY – vốn liên quan tới việc quản lý thị trường tiền mã hóa.
Robinhood ghi nhận doanh thu kỷ lục trong quý 3 với 1.4 tỷ USD, tuy nhiên lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã giảm 16% so với cùng kỳ năm trước.
Bitcoin có lấy lại mốc 80,000 USD trước khi Coinbase công bố báo cáo hay không?
Trong khi đó, Bitcoin (BTC) đang gặp khó khăn để duy trì đà tăng trên 80,000 USD và liên tục giảm xuống dưới mốc này. Đợt mua lại trái phiếu Kho bạc Mỹ với tổng giá trị 6 tỷ USD vào thứ Ba cũng không giúp giá BTC tăng trưởng.
Coinbase sẽ công bố kết quả quý 3 sau khi kết thúc phiên giao dịch vào thứ Năm. Doanh thu dự kiến khoảng 1.2 tỷ USD, giảm 36% so với cùng kỳ năm ngoái, và các nhà phân tích dự báo công ty sẽ bị lỗ.
Doanh thu từ giao dịch của người dùng cuối giảm 20% so với cùng kỳ xuống còn 452 triệu USD trong quý 2. Ngoài ra, khối lượng giao dịch giao ngay cũng giảm 25% so với quý trước đó.
Chuyên gia kinh tế Peter Schiff so sánh hiện tượng tập trung ít mã tăng giá này với những năm 1973 và 1999-2000, khi đó thị trường chứng khoán đều giảm tới 50% sau thời gian ngắn, theo Stocktwits.
Kobeissi lại dự đoán điều ngược lại – rằng thị trường có thể sẽ phục hồi mạnh nếu áp lực về giá năng lượng và lãi suất giảm xuống. Tuy nhiên, kịch bản tích cực này chỉ xảy ra nếu số lượng cổ phiếu dẫn dắt thị trường được mở rộng, thay vì chỉ tập trung vào 10 mã như hiện nay.
