Bộ Tài chính Mỹ cho biết vào thứ Tư sẽ ít nhất gấp đôi quy mô mua lại các trái phiếu kỳ hạn dài. Lợi suất trái phiếu 30 năm quay đầu giảm mạnh khỏi mức đỉnh trong 19 năm, và Bitcoin đã vượt ngưỡng 65,000 USD.
Hoạt động mở rộng này sẽ bắt đầu từ ngày 09/09/2024 và áp dụng cho các trái phiếu đáo hạn từ 10 đến 30 năm. Bộ Tài chính giải thích rằng động thái này nhằm hỗ trợ thanh khoản, nhưng các nhà giao dịch lại cho rằng mục tiêu là kiểm soát chi phí vay mượn.
Tại sao Bộ Tài chính Mỹ tăng gấp đôi lượng mua lại trái phiếu sau khi lợi suất đạt đỉnh 19 năm
Lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm đã chạm 5.337% vào thứ Ba, mức cao nhất kể từ năm 2007. Việc phát hành trái phiếu quy mô lớn và phần bù rủi ro kỳ hạn tăng cao đã tạo áp lực bán ra đối với các trái phiếu kỳ hạn dài trong nhiều tuần.
Chỉ vài giờ sau khi đạt đỉnh, thông báo mới đã tăng giới hạn mỗi lần mua lại từ 2 tỷ USD lên tối thiểu 4 tỷ USD. Thay đổi này áp dụng cho các trái phiếu kỳ hạn 10-20 năm và 20-30 năm, kéo dài đến ngày 04/11/2024, khi sẽ diễn ra đợt hoàn trả trái phiếu định kỳ tiếp theo.
Lịch trình dự kiến cập nhật cho các đợt mua lại sẽ được thông báo sau.
Hoạt động mua lại cho phép chính phủ dùng số tiền hiện có để mua lại các trái phiếu cũ, kém thanh khoản hơn. Việc này khác hoàn toàn so với chương trình nới lỏng định lượng của Cục Dự trữ Liên bang vì không tạo ra thêm nguồn dự trữ mới trong hệ thống ngân hàng.
Bộ Tài chính cho biết quyết định này xuất phát từ số lượng lớn các đề xuất bán trái phiếu chất lượng cao mà họ nhận được thường xuyên trong các đợt mua lại.
Trong bối cảnh đó, thời điểm đưa ra quyết định này rất đáng chú ý. Tổng nợ quốc gia Mỹ đang tiến gần mốc 40 nghìn tỷ USD, trong khi chi phí lãi suất tăng đã làm ảnh hưởng đến túi tiền của nhiều hộ gia đình trên khắp cả nước.
Thị trường xem 5.3% là ranh giới quan trọng
Phản ứng trên thị trường diễn ra ngay lập tức. Lợi suất trái phiếu 30 năm giảm xuống còn 5.192%, thấp hơn đỉnh hôm thứ Ba khoảng 15 điểm cơ bản. Lợi suất 10 năm cũng hạ xuống 4.649% trong cùng thời điểm.
Cổ phiếu cũng bật tăng cùng trái phiếu, đảo ngược xu hướng đầu tuần khi trái phiếu khiến cổ phiếu rớt khỏi đỉnh. Theo dữ liệu từ Yahoo Finance, chỉ số Dow tăng khoảng 230 điểm sau khi nhận được tin tức này.
Jim Bianco, chủ tịch Bianco Research, cho rằng thị trường trái phiếu cuối cùng đã nhận được dấu hiệu cảnh báo mà họ chờ đợi bấy lâu.
“Tôi cứ nói rằng ‘các nhà giao dịch trái phiếu chỉ ngừng lo lắng khi Fed bắt đầu lo lắng.’ Tôi đoán phải nói là, ‘các nhà giao dịch trái phiếu chỉ ngừng hoảng khi Scott Bessent bắt đầu hoảng,” ông chia sẻ trên mạng xã hội.
Một số ý kiến khác cho rằng số tiền mua lại tuy nhỏ so với tổng lượng phát hành ròng, nhưng lại gửi đi tín hiệu mạnh mẽ về thời điểm, nhất là khi thông báo được đưa ra đúng trong tuần lãi suất vay mượn chạm đỉnh.
Bộ Tài chính khẳng định mục đích chương trình này chỉ nhằm hỗ trợ thanh khoản, không nhằm duy trì một mức lợi suất bất kỳ nào.
Động thái mở rộng mua lại được đưa ra ngay trong giữa quý, trước cả lịch hoàn trả trái phiếu định kỳ tháng 11. Điều này khiến thị trường chú ý nhiều hơn so với thông báo chính thức.
Bitcoin vượt mốc 65,000 USD khi lợi suất hạ nhiệt
Bitcoin (BTC) cũng tăng giá khi làn sóng giảm lợi suất trái phiếu lan rộng trên thị trường. Tại thời điểm viết bài, giá BTC dao động gần 65,150 USD, tăng 1.3% trong 24 giờ qua. Đồng tiền số lớn nhất gần như đi ngang vào ban đêm trước khi bật tăng mạnh sau thông báo mua lại trái phiếu.
Lý do cho điều này khá đơn giản: Lợi suất dài hạn thấp hơn đồng nghĩa lợi nhuận từ các tài sản an toàn sẽ giảm, từ đó khiến nhà đầu tư sẵn sàng nắm giữ những tài sản không sinh lãi như bitcoin. Đồng thời, các điều kiện tài chính cũng trở nên linh hoạt hơn.
Tuy vậy, quy mô mua lại chỉ 4 tỷ USD là quá nhỏ bé so với thị trường trái phiếu lên đến hàng chục nghìn tỷ USD.
Phản ứng mạnh mẽ trên nhiều thị trường từ trái phiếu, cổ phiếu cho tới tiền mã hóa cho thấy thông điệp mà Bộ Tài chính phát đi còn quan trọng hơn nhiều so với quy mô mua lại.
Các đợt mua lại lớn đầu tiên sẽ bắt đầu vào ngày 09/09/2024 và Bộ Tài chính sẽ cập nhật kế hoạch trong đợt hoàn trả tiếp theo vào ngày 04/11/2024. Câu hỏi đặt ra là liệu mức 5.3% có trở thành “trần” mà chính phủ sẽ can thiệp bất cứ khi nào lợi suất tăng mạnh trở lại?
