Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã vượt mốc 5% vào ngày thứ Hai, chạm mức cao nhất trong ba năm qua. Các nhà đầu tư trái phiếu vẫn tiếp tục đẩy lãi suất lên bất chấp nỗ lực của chính quyền Trump nhằm trấn an thị trường.
Diễn biến này khiến chi phí vay tiền trên toàn nền kinh tế tăng lên. Đồng thời, nó cũng có thể gây áp lực lên giá cổ phiếu và cả Bitcoin (BTC), vì giá của Bitcoin vốn đã phải “cạnh tranh” với lợi suất hấp dẫn từ các khoản đầu tư trái phiếu chính phủ an toàn.
Chứng khoán đối mặt với bài kiểm tra về định giá
Lợi suất trái phiếu cao hơn khiến đầu tư vào trái phiếu chính phủ trở nên hấp dẫn hơn so với cổ phiếu. Các nhà đầu tư có thể lựa chọn lợi nhuận ổn định, ít rủi ro, thay vì chấp nhận rủi ro trên thị trường chứng khoán.
Các chuyên gia cho rằng đây là một rủi ro thực sự nếu lợi suất tiếp tục tăng.
“Mối lo ngại lớn nhất trong ngắn hạn đối với thị trường chứng khoán”
Antony Ghee – trưởng bộ phận đầu tư cổ phiếu tại văn phòng đầu tư chính của Merrill và Bank of America Private Bank – đã dùng cụm từ trên khi nói về việc lợi suất trái phiếu 10 năm tăng vượt mốc 5%, theo The New York Times.
Lãi suất tăng cũng làm chi phí vay vốn của các doanh nghiệp tăng cao hơn. Điều này ảnh hưởng đến lợi nhuận mà giá cổ phiếu dựa vào để tăng trưởng. Trong năm nay, vay nợ của chính phủ lớn cùng nhu cầu đầu tư cho hạ tầng AI cũng khiến áp lực lên lợi suất ngày càng lớn.
Vấn đề chi phí cơ hội của Bitcoin
Bitcoin đang giao dịch quanh mức 77,800 USD, tăng nhẹ trong ngày. Dù vậy, giá Bitcoin nhìn chung vẫn ổn định bất chấp biến động lợi suất.
Lý do rất đơn giản. Khi trái phiếu chính phủ mang lại mức lợi nhuận an toàn 5% thì các tài sản rủi ro như Bitcoin sẽ khó cạnh tranh hơn. Những tài sản không tạo ra lợi suất như Bitcoin bị ảnh hưởng mạnh nhất, và lãi suất càng cao thì sự phân vân giữa “rủi ro và an toàn” càng rõ rệt.
Tuy nhiên, mọi thứ có thể thay đổi nhanh trong tuần này. Hiện các nhà giao dịch đang dự báo khả năng cao sẽ có một đợt tăng lãi suất từ Fed trong cuộc họp sắp tới. Quyết định này sẽ có tác động trực tiếp, hoặc là giảm, hoặc là gia tăng áp lực lên các tài sản rủi ro.
Nếu Fed giữ nguyên lãi suất hoặc phát đi tín hiệu ôn hòa, nhiều khả năng lợi suất sẽ giảm và áp lực lên cổ phiếu, Bitcoin cũng sẽ hạ nhiệt. Nếu Fed tăng lãi suất mạnh tay và đưa ra quan điểm cứng rắn, điều ngược lại có thể xảy ra.
