Lạm phát tại Mỹ trong tháng 07 duy trì ở mức 3.4%, đúng dự báo của Phố Wall, trong khi mức giá cốt lõi giảm xuống còn 2.5%. Báo cáo vừa khớp kỳ vọng này khiến việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất vào tháng 09 vẫn như một “tung đồng xu” đối với các nhà giao dịch Bitcoin (BTC).
Cục Thống kê Lao động Mỹ đã công bố dữ liệu này vào thứ Tư. Hiện tại, các hợp đồng tương lai về lãi suất chia đều khả năng giữ nguyên lãi suất hoặc tăng thêm 0.25 điểm phần trăm tại cuộc họp ngày 16/09.
Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất mỗi ngày
Lạm phát tại Mỹ diễn biến đúng như các chuyên gia dự báo
Chỉ số giá tiêu dùng chung tăng 0.1% trong tháng 07, quay trở lại sau khi giảm 0.4% vào tháng 06. Mức giảm của tháng 06 là mức lớn nhất kể từ tháng 04/2020, chủ yếu do chi phí năng lượng đi xuống. Tốc độ lạm phát hàng năm giảm nhẹ từ 3.5% về còn 3.4%.
Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi (Core CPI), loại trừ giá thực phẩm và năng lượng do biến động, đã tăng 0.2% trong tháng 07 và tăng 2.5% so với một năm trước. Hai con số này đều trùng khớp với dự báo trong báo cáo của BLS, và lạm phát cốt lõi hàng năm đã giảm từ mức 2.6% của tháng 06.
Kết quả này thậm chí khiến những người lạc quan nhất cũng có phần thất vọng. Trên thị trường dự đoán hợp pháp Kalshi, phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ kỳ vọng lạm phát sẽ chỉ ở mức 3.3% trước khi số liệu được công bố. Như bài nhận định CPI tháng 07 của BeInCrypto đã chỉ ra, đây là sự kiện vĩ mô lớn nhất tuần mà thị trường chờ đợi.
Xác suất Fed tăng lãi suất tháng 09 vẫn “tung đồng xu”
Dữ liệu từ CME FedWatch cho thấy trước khi công bố báo cáo, khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 09 là 54.1%, còn xác suất tăng thêm 0.25 điểm là 45.9%. Một tuần trước, hợp đồng tương lai lại nghiêng về khả năng tăng lãi suất nhiều hơn với tỉ lệ 54.4%. Sau khi có số liệu CPI, tỷ lệ này lại thay đổi.
Sự đảo chiều này xuất phát từ báo cáo việc làm tháng 07 tiêu cực, khi số việc làm giảm 23,000 trong khi dự kiến lại là tăng 80,000. Việc thị trường lao động hạ nhiệt ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất, nhưng lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu lại cho thấy Fed nên tăng lãi suất.
Chủ tịch Fed, ông Kevin Warsh, vẫn giữ mức lãi suất mục tiêu ở khoảng 3.50% – 3.75% kể từ khi nhậm chức vào tháng 05, dù Tổng thống Trump liên tục gây sức ép yêu cầu giảm lãi suất. Trong cuộc họp tháng 07, ba nhà hoạch định chính sách đã bỏ phiếu tăng lãi suất, xu hướng này được nhiều nhà đầu tư trái phiếu ủng hộ.
Dữ liệu công bố hôm thứ Tư vẫn chưa làm dịu cuộc tranh luận này. Nó không mang lại lợi thế mới cho phe muốn “nới lỏng” cũng như không đưa ra tín hiệu gì đáng lo ngại cho phe ủng hộ “diều hâu”.
Liệu Bitcoin có tránh được đợt tăng lãi suất tháng 09?
Sau khi báo cáo vừa công bố, BTC giao dịch quanh mức 64,039 USD, giảm 0.2% trong 24 giờ qua, theo dữ liệu BeInCrypto Markets. Biến động không quá mạnh phản ánh đúng thực tế của số liệu: báo cáo này đã loại bỏ nguy cơ lạm phát tăng nóng nhưng cũng chưa đủ để tạo động lực cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ.
Các bộ phận giao dịch phái sinh lại có cái nhìn khác. Chia sẻ với BeInCrypto, ông Andrei Grachev – Giám đốc điều hành DWF Labs (market maker tiền điện tử) – cho rằng số liệu khớp với dự báo này thực chất vẫn chưa mang lại sự chắc chắn gì vì trước đó báo cáo việc làm đã dưới mức kỳ vọng.
“Chi tiết đáng chú ý là thị trường quyền chọn vẫn đang tính phí bảo hiểm khá cao để bảo vệ rủi ro. Đối với quyền chọn đáo hạn cuối tháng 08, các lệnh đặt giá xuống quanh 60,000 USD vẫn đắt hơn so với các lệnh đặt giá lên quanh 70,000 USD. Khoảng chênh lệch này vẫn duy trì dù dữ liệu không nhiều biến động, điều này cho thấy các nhà đầu tư vẫn phòng ngừa rủi ro về chính sách vĩ mô chung hơn là lo lắng về từng báo cáo riêng lẻ.”
Ông Grachev cũng cho biết các trader đã tăng vị thế đặt cược giá lên ở vùng 70,000 USD, trong khi vẫn giữ trạng thái phòng thủ. Theo ông, điều này cho thấy thị trường vẫn lạc quan nhưng có phòng bị, và dữ liệu giá sản xuất ra mắt vào thứ Năm tới sẽ là bài kiểm tra tiếp theo xem liệu phí bảo hiểm phòng hộ có giảm đi không.
Thị trường phân hóa giữa thận trọng và kỳ vọng nới lỏng nhẹ
Ông Fabian Dori – Giám đốc đầu tư ngân hàng tài sản số Sygnum (Thụy Sỹ) – lại bình tĩnh hơn, cho rằng dữ liệu cho thấy kinh tế Mỹ đang dần “hạ nhiệt” mà không phải lo lắng về suy thoái hay nguy cơ Fed trở nên “diều hâu” hơn.
“Khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 09 vẫn khá ổn định, nên bối cảnh vĩ mô nhìn chung chưa thay đổi nhiều cho các tài sản rủi ro. Nếu giá năng lượng tiếp tục giảm, thị trường tài sản số sẽ hưởng lợi mà không cần Fed phải chuyển hướng chính sách,” ông Dori chia sẻ với BeInCrypto.
Lãnh đạo Sygnum cũng nhấn mạnh rằng thanh khoản thị trường hiện phụ thuộc vào các yếu tố như lượng tiền mặt của Bộ Tài chính Mỹ, quy định đòn bẩy ngân hàng, tốc độ tăng trưởng tín dụng tư nhân và sự áp dụng của stablecoin – quan trọng hơn về mặt trung hạn.
Ông Iggy Ioppe – Giám đốc đầu tư tại quỹ tài sản số Theo – đi xa hơn khi nhận định báo cáo lần này không buộc Fed phải tăng lãi suất, nhưng cũng không tạo ra lý do rõ ràng cho việc hạ lãi suất hay chính sách nới lỏng.
“Chính sách hiện tại vẫn đang nới lỏng hơn so với mức mà lạm phát và các số liệu lao động cho phép, vì thế mỗi ngày không hành động vẫn được xem như một lần nới lỏng hiệu quả…” Ioppe chia sẻ trong một tuyên bố với BeInCrypto.
Ông còn cho biết giá Bitcoin thời gian qua vẫn giữ ở vùng ổn định hơn so với điều mà dòng tiền ETF tổ chức quay trở lại gợi ý, khi vàng giữ vai trò làm điểm tựa trong bối cảnh năng lượng và sự bất định về chính sách vẫn ở mức cao.
Báo cáo việc làm tháng 08 và lạm phát lõi PCE cũng sẽ được công bố trước ngày đưa ra quyết định vào 16/09/2024. Nếu các số liệu này tương tự sự ổn định của tháng 07, khả năng giữ nguyên lãi suất được củng cố và môi trường vĩ mô cho Bitcoin vẫn ổn định. Tuy nhiên, nếu các chỉ số này tăng tốc trở lại, kỳ vọng tăng lãi suất sẽ xuất hiện và khả năng phục hồi của thị trường crypto sẽ tiếp tục bị thử thách.
