Lạm phát Mỹ giữ ổn định ở mức 3.4% trong tháng 07/2024, đúng như dự báo của Wall Street, trong khi lạm phát lõi giảm xuống còn 2.5%. Báo cáo này khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ giao dịch Bitcoin (BTC) tiếp tục phân vân về khả năng tăng lãi suất của Fed trong tháng 09/2024.
Cục Thống kê Lao động Mỹ vừa công bố số liệu vào thứ Tư. Các hợp đồng tương lai về lãi suất hiện đang chia đôi khả năng giữ nguyên và tăng 0.25 điểm % tại cuộc họp ngày 16/09/2024.
Theo dõi chúng tôi trên X để nhận tin tức mới nhất từng phút
Lạm phát Mỹ đi đúng kỳ vọng của các chuyên gia
Mức tăng giá tiêu dùng trong tháng này là 0.1%, đảo chiều so với mức giảm 0.4% trong tháng 06/2024. Mức giảm tháng 06/2024 là mạnh nhất kể từ tháng 04/2020, chủ yếu do giá năng lượng giảm sâu. Tỷ lệ lạm phát hàng năm giảm nhẹ từ 3.5% xuống 3.4%.
Lạm phát lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) tăng 0.2% trong tháng 07/2024 và tăng 2.5% so với cùng kỳ năm trước. Hai con số này đều đúng với dự báo và báo cáo của BLS. Lạm phát lõi theo năm cũng hạ nhiệt so với mức 2.6% của tháng 06/2024.
Kết quả này khiến nhiều nhà đầu tư lạc quan cảm thấy hụt hẫng. Trên thị trường dự đoán hợp pháp Kalshi, nhiều người kỳ vọng con số có thể thấp hơn, ở mức 3.3%. Như bài dự báo CPI tháng 07/2024 của BeInCrypto nhấn mạnh, đây là sự kiện vĩ mô quan trọng nhất trong tuần với thị trường tài chính.
Khả năng Fed tăng lãi suất tháng 09/2024 vẫn là 50/50
Dữ liệu CME FedWatch cho thấy, trước khi công bố số liệu, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng 09/2024 là 54.1%, còn xác suất tăng 0.25% là 45.9%. Một tuần trước, xác suất tăng lãi suất lại nhỉnh hơn, ở mức 54.4%. Sau khi có kết quả CPI, tỷ lệ này tiếp tục biến động.
Diễn biến này chủ yếu bắt nguồn từ báo cáo việc làm tháng 07/2024 yếu kém, khi số lượng việc làm giảm 23,000, trong khi thị trường dự báo tăng 80,000. Thị trường lao động hạ nhiệt khiến Fed nên kiên nhẫn hơn, nhưng lạm phát vẫn trên mục tiêu lại là lý do để họ phải mạnh tay.
Chủ tịch Fed, ông Kevin Warsh, đã giữ lãi suất mục tiêu trong khoảng 3.50% – 3.75% từ tháng 05/2024, dù Tổng thống Trump liên tục gây áp lực yêu cầu giảm lãi suất. Trong cuộc họp tháng 07/2024, ba thành viên Fed đã bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất, đây được coi là lập trường “diều hâu” mà giới trái phiếu cũng đồng tình.
Báo cáo lạm phát vừa công bố cũng không làm rõ bên nào thắng thế. Bên ủng hộ nới lỏng tiền tệ không có thêm lý lẽ, còn phe diều hâu cũng không có tín hiệu đáng lo mới.
Liệu Bitcoin có tránh được đợt tăng lãi suất tháng 09/2024?
BTC giao dịch quanh mức 64,039 USD ngay sau khi có số liệu, giảm 0.2% trong 24 giờ, theo dữ liệu thị trường của BeInCrypto. Giá gần như không biến động nhiều, phản ánh con số CPI không gây bất ngờ, nhưng cũng chưa đủ để Fed chuyển sang chính sách dễ dãi hơn.
Các phòng giao dịch phái sinh lại có cái nhìn khác. Theo chia sẻ với BeInCrypto, ông Andrei Grachev – Đối tác Điều hành tại DWF Labs, cho rằng báo cáo vừa rồi vẫn chưa giải quyết được gì sau khi số liệu việc làm tuần trước dưới kỳ vọng.
“Điểm đáng chú ý là thị trường quyền chọn vẫn đang định giá cao cho các khoản bảo vệ rủi ro. Với hợp đồng đáo hạn cuối tháng 08/2024, quyền chọn giảm giá gần 60,000 USD hiện đắt hơn quyền chọn tăng giá quanh 70,000 USD. Mức chênh lệch này duy trì dù số liệu khá yên ắng, phản ánh tâm lý thị trường vẫn thận trọng về chính sách tổng thể, thay vì lo lắng đặc biệt về một báo cáo lạm phát cụ thể nào đó.”
Grachev cho biết thêm, dù giá quyền chọn phòng vệ cao, nhiều trader vẫn tăng thêm vị thế tăng giá với mức 70,000 USD. Theo ông, chiến lược phòng ngừa rủi ro vẫn được duy trì, nhưng vẫn có sự lạc quan nhất định. Dữ liệu giá sản xuất công bố ngày thứ Năm sắp tới sẽ là bài kiểm tra tiếp theo về tâm lý phòng vệ này.
Các chuyên gia chia phe giữa thận trọng và kỳ vọng nới lỏng
Ông Fabian Dori – Giám đốc đầu tư tại ngân hàng tài sản số Sygnum (Thụy Sĩ) – lại khá bình tĩnh, cho rằng số liệu cho thấy lạm phát đang dần giảm, không gây lo ngại về suy thoái cũng như không tạo áp lực Fed phải quay lại “diều hâu”.
“Xác suất tăng lãi suất tháng 09/2024 nhiều khả năng vẫn ổn định quanh mức hiện tại, bối cảnh vĩ mô với tài sản rủi ro hầu như không thay đổi. Nếu giá năng lượng tiếp tục giảm, đây sẽ là tổ hợp tích cực với tài sản số mà không cần Fed phải chuyển chính sách ngay lập tức,” ông Dori chia sẻ với BeInCrypto.
Lãnh đạo của Sygnum cũng nhấn mạnh các yếu tố thanh khoản trung hạn khác như số dư tiền mặt kho bạc, quy định đòn bẩy ngân hàng, tín dụng tư nhân, cùng với sự chấp nhận stablecoin ngày càng tăng sẽ tác động lớn hơn đến thị trường.
Còn theo ông Iggy Ioppe, Giám đốc đầu tư của công ty tài sản số Theo, báo cáo mới công bố chưa đủ mạnh để khiến Fed phải tăng lãi suất ngay hoặc tạo ra động lực rõ rệt cho phe thích nới lỏng tiền tệ.
“Chính sách tiền tệ hiện tại vẫn đang nới lỏng hơn so với mức hợp lý dựa trên các chỉ số lạm phát và thị trường lao động, vì thế mỗi ngày không hành động cũng đồng nghĩa với việc tiếp tục nới lỏng…” Ioppe chia sẻ với BeInCrypto.
Anh ấy bổ sung rằng xu hướng giá của Bitcoin thời gian qua tương đối ổn định hơn so với mức dòng tiền ETF từ các tổ chức quay trở lại, trong khi vàng vẫn giữ vai trò là kênh trú ẩn, còn các yếu tố như giá năng lượng và bất ổn về chính sách vẫn đang ở mức cao.
Báo cáo việc làm tháng 08 và chỉ số lạm phát cốt lõi PCE cũng sẽ được công bố trước hạn chốt quyết định vào ngày 16/09/2024. Nếu các số liệu này tiếp tục cho kết quả “êm dịu” như tháng 07, khả năng giữ nguyên lãi suất sẽ cao, giúp môi trường vĩ mô của Bitcoin ổn định. Tuy nhiên, nếu các chỉ số tăng nhanh trở lại, kỳ vọng tăng lãi suất sẽ sống lại và sức chịu đựng của thị trường crypto sẽ một lần nữa bị thử thách.
