Dữ liệu lạm phát Mỹ tháng 05/2026 nhìn chung phù hợp với dự báo, cho thấy áp lực lạm phát tổng thể vẫn duy trì ở mức cao trong khi động lực lạm phát cơ bản đã hạ nhiệt.
Báo cáo này được công bố vào thời điểm quan trọng đối với các tài sản rủi ro, khi Bitcoin đang giao dịch quanh ngưỡng tâm lý quan trọng 60,000 USD và thị trường đang hết sức nhạy cảm với những kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Dữ liệu lạm phát: Giá năng lượng giữ mức tổng thể cao
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng 0.5% so với tháng trước, đúng với dự đoán của các nhà kinh tế, theo dữ liệu chính thức từ Cục Thống kê Lao động Mỹ tại đây.
So với cùng kỳ năm ngoái, lạm phát duy trì ở mức 4.2%, không thay đổi so với dự báo nhưng vẫn là một trong những mức cao nhất trong hơn ba năm qua.
Điều này khiến lạm phát hiện cao hơn mục tiêu 2% của Fed hơn hai điểm phần trăm.
Theo dõi chúng tôi trên X để nhận tin tức mới nhất ngay khi có
Sự dai dẳng của lạm phát tổng thể tiếp tục cho thấy giá năng lượng tăng cao, chịu tác động bởi căng thẳng địa chính trị và sự biến động gần đây trên thị trường dầu mỏ toàn cầu.
Dù điều này khiến lạm phát nói chung vẫn ở mức cao, thị trường phần lớn đã dự đoán trước diễn biến này trước khi báo cáo được công bố.
“Kỳ vọng đã được đáp ứng với chỉ số CPI Mỹ tháng 05 tăng 0.5%, giúp giảm bớt sự bất ổn kinh tế vĩ mô ngay lập tức. Tuy nhiên, sau các đợt bán tháo mạnh trên thị trường crypto trước thềm sự kiện, các nhà phân tích cho rằng trong vài ngày tới, một số tài sản bị bán quá mức có thể phục hồi ngắn hạn nhờ tâm lý nhẹ nhõm,” Stephen Wundke chia sẻ với BeInCrypto.
Wundke là Giám đốc Chiến lược và Doanh thu tại Algoz Technologies.
Lạm phát cơ bản thấp hơn kỳ vọng
Điều quan trọng hơn đối với định hướng chính sách của Fed là chỉ số CPI lõi chỉ tăng 0.2% so với tháng trước, thấp hơn mức dự báo là 0.3%.
Theo năm, lạm phát cơ bản đạt 2.9%, đúng với kỳ vọng và cho thấy động lực tăng giá không mở rộng đáng kể so với các tháng trước.
Kết quả ôn hòa ở nhóm CPI lõi cho thấy áp lực giá bên ngoài thực phẩm và năng lượng chưa lan rộng trên diện rộng.
Lạm phát ở nhóm nhà ở và dịch vụ vẫn dai dẳng, nhưng chưa có dấu hiệu tăng mạnh trở lại, làm giảm bớt lo ngại về một vòng lạm phát kéo dài.
“John Briggs, trưởng bộ phận chiến lược lãi suất Mỹ tại Natixis North America, cho rằng chỉ số lạm phát cơ bản tháng này thấp cho thấy có thể đỉnh lạm phát do chiến tranh đã qua. Ông bổ sung điều này có thể đem đến triển vọng lạm phát tích cực hơn trong thời gian tới, nhưng lưu ý xu hướng này còn phụ thuộc vào việc giá dầu duy trì ổn định, tránh làm bùng phát lại áp lực lạm phát,” Walter Bloomberg đưa tin.
Bitcoin và thị trường crypto phản ứng trước tín hiệu trái chiều
Bitcoin vẫn biến động mạnh và duy trì trên mức 61,600 USD, khi nhà đầu tư cân nhắc tác động của dữ liệu “lạm phát tổng thể nóng, lạm phát cơ bản ổn định”.
Dữ liệu lần này làm giảm khả năng Fed sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ ngay lập tức, tuy nhiên cũng chưa mở cánh cửa rõ ràng cho các đợt cắt giảm lãi suất.
Với thị trường crypto, điểm đáng chú ý nhất là kỳ vọng về thanh khoản. Lạm phát cơ bản ôn hòa giúp hạn chế lo ngại về việc Fed siết mạnh, qua đó ủng hộ tâm lý chuộng rủi ro.
Tuy nhiên, lạm phát tổng thể vẫn duy trì ở mức cao khiến bất ổn vĩ mô tiếp tục ở mức cao, làm giảm sự tự tin vào khả năng tăng mạnh của tài sản rủi ro.
Trong khi đó, Iggy Ioppe, Giám đốc Đầu tư tại Theo, từng làm việc tại Credit Suisse và Vinik Asset Management, cho biết báo cáo này đang định hình bối cảnh vĩ mô quan trọng cho vàng và Bitcoin.
“Với vàng, áp lực vẫn còn đó. Lợi suất thực vẫn là yếu tố chính, và khi chưa có động thái giảm lãi suất sớm, chi phí cơ hội để nắm giữ tài sản không sinh lợi như vàng vẫn cao. Đối với Bitcoin, số liệu đúng với kỳ vọng cũng chưa phải là chất xúc tác rõ ràng theo bất kỳ hướng nào. Điều này khiến kỳ vọng thanh khoản vẫn bị giới hạn, trong khi tài sản rủi ro tiếp tục phụ thuộc nhiều vào vị thế dòng tiền hơn là sự kỳ vọng chính sách nới lỏng mới của Fed,” Ioppe chia sẻ với BeInCrypto.
Theo Ioppe, đó là lý do vì sao các thảo luận về vàng đang chuyển hướng khỏi việc chỉ tập trung vào đà tăng giá thuần túy.
“Trong bối cảnh lãi suất cao kéo dài, câu hỏi đặt ra là nhà đầu tư muốn tiếp tục nắm giữ vàng thụ động dựa vào xu hướng giá, hay nên sử dụng các chiến lược liên quan đến vàng có thể tạo ra lợi nhuận nhờ hoạt động thị trường thực tế,”
Triển vọng Fed và điều gì sẽ xảy ra tiếp theo
Dự báo trong ngắn hạn, Fed nhiều khả năng vẫn giữ nguyên chính sách tiền tệ hiện tại, với thị trường vẫn phản ánh vào giá viễn cảnh “lãi suất cao kéo dài”.
Hiện thị trường đang phân tích những tác động của số liệu này lên kỳ vọng việc Fed giảm lãi suất, lợi suất thực tế, điều kiện thanh khoản và triển vọng cho các chiến lược đầu tư liên quan đến vàng sinh lợi, Ioppe bổ sung rằng:
“Số liệu CPI hôm nay cho thấy Fed vẫn thận trọng, tiếp tục dựa vào dữ liệu và chưa vội giảm lãi suất. Sau báo cáo việc làm tăng mạnh tuần trước, thị trường không còn xem tháng 06 là thời điểm cắt giảm lãi suất, và báo cáo hôm nay càng củng cố cho việc điều chỉnh kỳ vọng đó thay vì đảo ngược,” Ioppe chia sẻ.
Dữ liệu mới nhất cho thấy thị trường đang có hai luồng ý kiến: lạm phát do giá năng lượng đẩy lên vẫn còn cao, trong khi lạm phát lõi thì đã có tín hiệu ổn định trở lại.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với thị trường
Sự chú ý lúc này sẽ chuyển sang các thông báo từ Fed và dữ liệu lao động sắp được công bố.
Đối với Bitcoin, mức 60,000 USD được xem là ngưỡng tâm lý quan trọng. Tình hình thanh khoản vĩ mô có thể quyết định Bitcoin sẽ tiếp tục đi ngang hay bước vào một xu hướng mới rõ rệt hơn.
“Căng thẳng ở Trung Đông kéo dài cùng giá năng lượng ở mức cao đang tạo thêm áp lực lên các ngân hàng trung ương phải áp dụng chính sách chặt chẽ hơn. Khi thanh khoản bị thắt chặt trong lúc các công ty công nghệ lớn cố gắng huy động hàng trăm tỷ USD, thị trường trở nên mong manh và dễ biến động,” Stephen Coltman, Trưởng bộ phận Vĩ mô tại 21shares, nhận định.
