VanEck Bitcoin Trust là một quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đã trải qua nhiều lần cải cách sửa đổi kể từ khi thành lập vào năm 2018. Tuy nhiên, nó đã bị từ chối bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ do SEC không sẵn lòng chấp nhận loại tài sản này.
Các tổ chức đầu tư tham gia vào bitcoin đã tăng mạnh kể từ nửa cuối năm 2020. Những gã khổng lồ công nghệ toàn cầu cuối cùng cũng đã thêm tiền điện tử vào bảng cân đối kế toán của họ. Hay El Salvador tuyên bố đấu thầu hợp pháp bitcoin.
Rõ ràng, Bitcoin đã trở thành loại tài sản mạnh hơn bao giờ hết. Nhưng mặc dù vậy, bất chấp tâm lý lạc quan này. Hoa Kỳ vẫn chưa chấp thuận một quỹ ETF bitcoin nào.
Tại sao lại là một ETF bitcoin?
ETF là quỹ giao dịch hối đoái. Đây là một loại quỹ đầu tư và sản phẩm giao dịch trao đổi. Tức là chúng được giao dịch trên các sở giao dịch chứng khoán.
Bitcoin ETF là một rổ đầu tư mô phỏng toàn bộ chỉ số Bitcoin của các công ty cấu thành nên.
Trong vài thập kỷ qua, ETF đã trở thành một lựa chọn đầu tư ngày càng phổ biến cho một số tài sản nhất định. Điều này đặc biệt đúng với các mặt hàng như vàng. Trên thực tế, các quỹ ETF vàng đã tăng trưởng trung bình 42% mỗi năm kể từ năm 2003.
Hầu hết các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận từ vàng như một vật lưu trữ giá trị. Tương tự, bitcoin đôi khi được coi là một thách thức nhưng khao khát có được và quản lý một cách an toàn. Điều này đặc biệt đúng đối với những người đến từ nền tảng đầu tư truyền thống.
ETF sẽ giải quyết những khó khăn này. Bằng cách hạ thấp giới hạn đầu tư bitcoin và củng cố vai trò của nó như một kho lưu trữ giá trị.
Một quỹ ETF được chuẩn bị trong ba năm
VanEck là một người chơi cực kỳ quyền lực trong không gian ETF. Công ty được thành lập tại New York với tên gọi là Van Eck Global.
Kể từ năm 1955, công ty đã tung ra hàng chục quỹ trên một số thị trường quốc tế. Chúng bao gồm Đông Nam Á, Châu Âu, Úc và Bắc Mỹ.
Sự ủng hộ của một công ty có tầm ảnh hưởng như VanEck có ý nghĩa lớn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Trong ba năm qua, nó đã không ngừng tìm kiếm sự chấp thuận cho một quỹ ETF được hỗ trợ bởi bitcoin.
Phiên bản ETF ban đầu của VanEck có từ tháng 8 năm 2018. Vào thời điểm đó, nó được tài trợ bởi công ty blockchain SolidX.
Quỹ dự kiến sẽ được đặt tên là VanEck SolidX Bitcoin Trust. Mỗi cổ phiếu sẽ khiến các nhà đầu tư phải trả 200,000 USD. Đây là một con số đáng kinh ngạc báo hiệu rằng sản phẩm được thiết kế chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức.
Tuy nhiên, ngay cả sau nhiều lần sửa đổi từ phiên bản gốc. VanEck và SolidX vẫn không nhận được sự tin tưởng của SEC. Cùng với nhiều ứng viên ETF bitcoin khác.
Cuối cùng, vào tháng 9 năm 2019, các công ty đã rút đơn đăng ký khỏi cuộc xem xét của SEC. Tuy nhiên, VanEck cho biết họ đã cam kết sẽ tung ra một ETF bitcoin. Và họ sẽ cố gắng giữ đúng lời cam kết này ở một thời điểm nào đó trong tương lai.
Các sản phẩm đầu tư tiền điện tử hiện có của VanEck
Trong khi công ty đầu tư đang chuẩn bị một đề xuất mới, một năm nữa lại trôi qua. Vào tháng 12 năm 2020, một phiên bản mới của VanEck Bitcoin Trust đã được gửi đến SEC.
Đáng chú ý, đề xuất ETF sửa đổi này không liệt kê SolidX là nhà tài trợ hoặc đối tác. Điều đó cho thấy VanEck sẽ tự mình thực hiện nỗ lực này.
ETF bitcoin do VanEck đề xuất sẽ không phải là bước đột phá đầu tiên của công ty vào ngành công nghiệp tiền điện tử. Ở châu Âu, công ty đã cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức sản phẩm chứng khoán ETN được hỗ trợ bởi bitcoin.
VanEck Vectors Bitcoin ETN được giao dịch dưới mã VBTC. Ngày nay, các nhà giao dịch chỉ cần trả 1% phí cho quỹ, giảm so với mức 2% ban đầu.
ETN là một phương tiện đầu tư giống như ETF, tái tạo hiệu suất của tài sản cơ bản. Tuy nhiên, chúng thường là các chứng khoán nợ, tương tự như trái phiếu.
Mặc dù ETNs theo truyền thống là chứng khoán nợ không có đảm bảo. Nhưng VanEck nói rằng sản phẩm VBTC của họ được hỗ trợ 100% bằng bitcoin do công ty sở hữu hoàn toàn.
ETN và VBTC
Điều này làm cho VBTC trở thành một ETN được thế chấp hoàn toàn. Việc bắt buộc tiết lộ công khai cho phép chúng ta biết rằng VanEck hiện đang giữ 4,221 bitcoin trong kho lạnh. Người quản lý bên thứ ba theo quy định sẽ quản lý bộ nhớ này.
Với số tiền đang nắm giữ lên tới khoảng 150 triệu USD. VBTC rõ ràng là một khoản đầu tư nhỏ hơn nhiều so với các quỹ ETF tổ chức đã thành lập khác. Theo dữ liệu từ Kho bạc Bitcoin, VanEck’s ETN chỉ chiếm 0.025% tổng số bitcoin đang lưu hành.
Trong khi đó, GBTC của Grayscale Investment sở hữu tới 654,800 BTC. Điều này có nghĩa là GBTC chiếm tới 3.12% nguồn cung tối đa của tiền điện tử.
Tuy nhiên, điều đáng chú ý là VBTC mới chỉ được giao dịch kể từ tháng 11 năm 2020. Trong khi Grayscale có lợi thế là người tham gia sớm hơn.
Theo thông tin chính thức của VBTC, VanEck’s ETN giao dịch trên bốn sàn giao dịch trong Liên minh Châu Âu. Đó là Deutsche Börse của Đức, Six Swiss Exchange, Euronext Amsterdam và Euronext Paris.
VanEck, SEC và thao túng bitcoin
Bằng cách dựa vào nhiều sàn giao dịch để lấy dữ liệu giá thay vì chỉ một sàn. VanEck đang tập trung vào việc giải đáp những lo ngại về gian lận và thao túng của SEC.
Cụ thể hơn, công ty đã tuyên bố rằng họ sẽ sử dụng chỉ số Bitcoin Benchmark Rate của CryptoCompare. Từ đó có thể xác định được sự thay đổi tỷ giá hàng ngày của quỹ.
Chỉ số này tính toán mức trung bình có trọng số bằng nhau của giá hiện hành tại nhiều nền tảng giao dịch tiền điện tử. Các sàn giao dịch được xem xét cho chỉ số này bao gồm Bitstamp, Coinbase, Gemini, itBit và Kraken.
Trong khoảng thời gian 60 phút cho đến 4 giờ chiều EST hàng ngày. MVIS và CryptoCompare đã chụp 20 bức snapshot về giá giao dịch tại các sàn giao dịch này.
Các đoạn dữ liệu được thu thập trong khoảng thời gian ba phút. Kết quả là VanEck nói rằng chỉ số này có khả năng chống lại sự thao túng của các tác nhân độc hại.
Hơn nữa, với việc sử dụng trung vị có trọng số khối lượng thay vì trung vị đơn giản. Công tin rằng họ sẽ ngăn chặn việc thao túng một số lượng lớn các giao dịch với mức đô la thấp.
Như vậy, điều trên muốn khẳng định, số lượng giao dịch không liên quan – chỉ có khối lượng mới quan trọng. Hầu hết những kẻ xấu không sở hữu đủ bitcoin để lật ngược tình thế tại nhiều sàn giao dịch lớn.
Tóm lại, VanEck tin rằng các biện pháp này sẽ đủ bảo vệ các nhà đầu tư Hoa Kỳ khỏi sự thao túng. Cũng như ngăn chặn mối lo ngại của SEC. Tuy nhiên, liệu cơ quan này có suy nghĩ tương tự hay không vẫn còn phải xem xét.
VanEck có khả năng giành được sự chấp thuận của SEC không?
Mặc dù SEC đã nhận được hồ sơ ETF của VanEck vào tháng 12 năm 2020. Nhưng đến vài tháng sau, họ mới tiến hành kiểm tra.
Vào ngày 28 tháng 4, cơ quan này đã phát hành một thông cáo báo chí. Họ đã xác nhận rằng quyết định cuối cùng sẽ bị trì hoãn trong 45 ngày.
Vào ngày 17 tháng 6, lại một thông báo về sự chậm trễ khác đã được đưa ra. Tuy nhiên, lần này, cơ quan đã mời công chúng tham gia bình luận.
Khi các nhà đầu tư tiền điện tử đang nóng lòng chờ đợi quyết định của SEC. Các cơ quan quản lý ở nhiều quốc gia phát triển khác đã đi trước một bước. Họ phê duyệt các ETF bitcoin mà không cần phô trương nhiều.
Canada là cái tên đã khiến khá nhiều người ngạc nhiên. Khi họ bật đèn sáng cho nhiều quỹ ETF bitcoin vào đầu năm 2021.
Niềm hy vọng của những người chơi trong cộng đồng
Một trong những quỹ được hỗ trợ bởi Purpose Investments đã thu hút khoản đầu tư trị giá 421 triệuUSD chỉ trong hai ngày đầu tiên. Chỉ số AUM của ETF đã tiếp tục chạm ngưỡng 1 tỷ đô la chỉ hai tháng sau đó.
Một trường hợp tương tự có khả năng sẽ xảy ra đối với bất kỳ ETF bitcoin nào giành được sự chấp thuận ở Mỹ.
Đáng chú ý, kể từ khi Jay Clayton từ chức chủ tịch vào tháng 12 năm 2020. SEC đã không phê duyệt hoặc từ chối bất kỳ ETF tiền điện tử nào. Gary Gensler hiện là người đứng đầu SEC. Ông được biết đến như một nhà phát ngôn blockchain nổi tiếng.
Nhiều người trong cộng đồng tiền điện tử hy vọng rằng. Các phán quyết của cơ quan về ETF bitcoin sẽ diễn ra thuận lợi trong khoảng thời gian này.
Giờ đây có một thắc mắc được đặt ra bởi chỉ vài ngày sau khi Clayton rời khỏi ghế. Có phải ngẫu nhiên hay không khi VanEck ngay lập tức nộp đơn đăng ký mới nhất của mình?
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
