Theo Juan Pellicer, một nhà phân tích nghiên cứu tại công ty trí tuệ blockchain IntoTheBlock thì các token ký quỹ (VeTKN) đang nhanh chóng trở thành một mô hình kinh tế phổ biến để giúp nhà đầu tư tăng gấp đôi tiền lãi nhận được mà vẫn bảo đảm quyền biểu quyết trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi).
Được khởi xướng từ sàn giao dịch phi tập trung (Dex) Curve Finance, mô hình VeNomics đang làm khuấy động ngành công nghiệp DeFi với “Cuộc chiến đường cong (Curve war)”. Mô hình này bảo vệ tiền đầu tư của nhà đầu tư và quyền biểu quyết của họ bằng cách khóa tiền ở dạng token trong khoảng thời gian lên đến bốn năm.
Mô hình này được ứng dụng trên Curve Finance với đồng token quản trị của nền tảng là CRV bị khóa sau đó được chuyển đổi thành veCRV – token ký quỹ bỏ phiếu. Và bởi vì là một nền tảng tài chính phi tập trung nên chỉ những người nắm giữ CRV mới có thể đưa ra quyết định đối với Curve Finance.
Bằng cách khóa đồng token quản trị, người nắm giữ có quyền biểu quyết với các quyết định. Nếu CRV bị khóa càng lâu, người nắm giữ quyền biểu quyết càng có nhiều quyền hơn. VeCRV được sử dụng để kiếm phí giao dịch, bỏ phiếu trong quản trị, gia tăng phần thưởng quản trị cũng như nhận airdrop.
Hiệu quả của Curve Finance
Các giao thức DeFi phát hành stablecoin đã cạnh tranh để giành quyền biểu quyết trong hệ sinh thái của Curve. Hiện tại Curve Finance có tổng giá trị bị khóa (TVL) là 23.42 tỷ USD.
Pellicer cho biết lý do chính của số lượng tài sản lớn như vậy được khoá ở Curve Finance là do công nghệ của nền tảng sử dụng hiệu quả. Nó giúp hạn chế trượt giá khi hoán đổi giữa các stablecoin, do đó làm cho giao dịch rẻ hơn.
“Có thể đưa các CRV sinh ra tới một nhóm thanh khoản có nghĩa là các nhà cung cấp thanh khoản của các nhóm đó sẽ nhận được phần thưởng lớn hơn và do đó thu hút nhiều thanh khoản hơn”.
“Sự đổi mới lớn nhất mà Curve đã giới thiệu là tỷ trọng phiếu bầu và phần thưởng tỷ lệ thuận với thời gian. Điều này có nghĩa là những người khóa CRV trong thời gian càng dài thì sẽ tích lũy phần thưởng lớn hơn, với phần thưởng tăng lên đến 2.5 lần cho những người khóa tối đa 4 năm”.
Cơ chế quyền biểu quyết tỷ lệ thuận với thời gian khóa sẽ tốt hơn so với cơ chế hiện có trong tài chính phi tập trung, khi mà quyền biểu quyết tỷ lệ thuận với token.
Thời gian khóa token cho thấy sự cam kết lâu dài của những người nắm giữ. Hơn nữa, nó làm giảm nguồn cung lưu thông và do đó giảm áp lực bán tiềm ẩn đối với đồng token gốc.
Curve Wars khốc liệt hơn khi các giao thức tìm kiếm sự kiểm soát
Đối với các giao thức DeFi đó như 3pool hoặc Frax với phân bổ trọng số đo từ các nhóm thanh khoản Curve, “phần thưởng staking không đến từ việc phát hành token, mà từ phí giao dịch được tạo ra”.
Thay vào đó, Curve chuyển các token sinh ra tới nhà cung cấp thanh khoản (LP). Pellicer nói rằng giao thức thu phí hoán đổi là 0.04%, một nửa trong số đó được chia sẻ giữa các LP và 50% còn lại được chuyển đến những người nắm giữ veCRV “bằng cách mua token của nhà cung cấp thanh khoản [giả sử] của 3pool”.
“[Đây] là một động lực hấp dẫn để người dùng khóa token của họ,” Pellicer cho biết. Hơn 45 triệu USD phí giao dịch do Curve tạo ra tính đến ngày 11 tháng 1, được chia đôi với những người nắm giữ veCRV.
Giờ đây, khi các giao thức DeFi khác nhau cạnh tranh để giành quyền kiểm soát Curve bằng cách tích lũy các token CRV sau này được chuyển thành veCRV, nhiều người đã bắt đầu mang lại cho chủ sở hữu CRV lợi nhuận sinh lợi khi staking.
Ví dụ: Convex Finance chiếm 47% tổng nguồn cung lưu hành của veCRV, đang đưa ra tỷ lệ phần trăm hàng năm (APR) staking CRV là 48.43%. Con số này lớn hơn nhiều lần so với APR của các giao thức cạnh tranh khác như Binance Staking – 13%.
Rõ ràng chúng ta đang thấy một cuộc đua quyền lực hay còn gọi là “Curve war” trong đó một giao thức như Convex Finance cho phép người dùng gửi token CRV để nhận được lợi suất tối đa.
“Bằng cách này, các nhà cung cấp thanh khoản của Curve kiếm được thêm phần thưởng CVX [Convex token] mà không cần phải khóa mã thông báo của họ trong Curve. Khóa CVX cho phép quyền biểu quyết lớn hơn khi quyết định cách phân bổ veCRV của nền tảng và do đó, Curve pool phát hành CRV sẽ được chuyển hướng”.
Pellicer hy vọng rằng “một cơ chế tương tự sẽ được ứng dụng” trên Convex, công ty đã tổng hợp Frax Finance vào giao thức của mình gần đây. “Sử dụng CVX sẽ được khuyến khích miễn là nó rẻ hơn so với trực tiếp gửi trên nền tảng”.
“Các giao thức sẽ sử dụng hối lộ trên Votium (cho phép bất kỳ ai tạo hối lộ cho người nắm giữ CVX cho một nhóm cụ thể) để chuyển hướng phần thưởng đến nhóm của họ, hiện đang cung cấp phần thưởng ~ 0.60 USD cho mỗi 1 USD được chi tiêu”.
Các token ký quỹ bỏ phiếu thu hút sự chú ý
Ngoài Curve Finance và Frax Finance, cả hai đều được ghi nhận là những người tiên phong của mô hình kinh tế token ký quỹ bỏ phiếu trong ngành công nghiệp DeFi trị giá hàng tỷ USD. Ngày càng nhiều giao thức đang bắt đầu đi theo cùng một lộ trình hoặc đã làm như vậy.
Kiến trúc sư Andre Cronje của DeFi, được biết đến là người tạo ra Yearn Finance và Keep3rV1, đã đề xuất một bản điều chỉnh của mô hình Curve’s trên diễn đàn Sushiswap vào năm ngoái, nhưng nó vẫn chưa được chấp thuận. Cùng với Daniele Sesta, Cronje đang lên kế hoạch cho một cái gì đó tương tự trên chuỗi khối Fantom.
Ban đầu, nó sẽ được gọi là ve (3,3), Pellicer nói. Với ve (3,3,) “phí của giao thức sẽ được chuyển đổi thành token quản trị thời gian. Ngoài ra, theo kế hoạch, các token sẽ được tiêu thụ thông qua NFT. “
Pickle Finance, Hundred Finance và Astroport Finance đã sử dụng ký quỹ phiếu bầu trong các token quản trị của họ trong khi Yearn Finance và Angle Protocol, một giao thức DeFi định hướng ngoại hối, đều đang có kế hoạch làm như vậy.
“Chắc chắn mô hình này là một trong những lựa chọn tốt hơn cho các giao thức sinh ra token khi thực hiện giao dịch. Những token mới được tạo ra cũng sẽ có sức mạnh quản lý và tiện ích có ý nghĩa như giá trị tích lũy,” Pellicer kết luận.
“Mô hình token kỹ quỹ bỏ phiếu cho phép kiểm soát định kỳ và dân chủ đối với việc phát hành token và giới thiệu các vòng phản hồi tích cực giúp giảm thiểu áp lực bán đối với token chính theo thời gian”.
Token CRV giảm 4.7% xuống 4.62 USD trong 24 giờ qua, theo dữ liệu của CoinGeckco. Trong 52 tuần qua, tài sản này đã đạt mức thấp nhất là 1.35 USD và mức cao nhất là 6.51 USD vào ngày 4 tháng 1.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
