Mức funding rate của Bitcoin vừa đạt đỉnh cao nhất trong 20 tháng qua, đây là tín hiệu cảnh báo theo lịch sử. Funding rate dương có nghĩa là các trader phải trả phí để giữ lệnh mua, cho thấy số đông đang cược mạnh vào xu hướng tăng giá.
Lần gần nhất funding rate tăng nóng như vậy là vào tháng 01/2025, khi Bitcoin giao dịch quanh mức 102,000 USD trước khi quay đầu giảm mạnh. Hiện tại, những trader đẩy giá lên đang dần rút lui, với Bitcoin xoay quanh mốc 64,300 USD.
Tại sao funding rate của Bitcoin lại tăng tới đỉnh cao 20 tháng?
Funding rate là khoản phí giữ hợp đồng tương lai vĩnh cửu luôn bám sát giá giao ngay. Khi có nhiều người mở vị thế mua hơn, họ phải trả phí cho phía bán, khiến funding rate dương. Theo CryptoQuant, funding rate của Bitcoin hiện tại là cao nhất trong 20 tháng, cho thấy phần lớn trader đang cược giá tăng.
Áp lực đẩy funding rate tăng chủ yếu đến từ nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ, không phải các chuyên gia. Ngày 17/08, tỷ lệ long/short của nhà đầu tư nhỏ lẻ vọt lên 2.22, tức là cứ mỗi lệnh bán lại có hơn 2 lệnh mua.
Các trader lớn (cá voi) thì chỉ giữ tỷ lệ ở mức 1.47 – thấp hơn rất nhiều. Như vậy, số đông liều lĩnh ôm lệnh mua, trong khi dòng tiền lớn vẫn giữ bình tĩnh.
Funding rate tăng mạnh từng báo hiệu đỉnh Bitcoin chưa?
Có, và điều này vừa xảy ra gần đây. Vào ngày 20/01/2025, funding rate của Bitcoin đạt đỉnh khi giá gần 102,198 USD, ngay sau đó là một đỉnh cục bộ. Khi vị thế mua quá đông, thị trường không còn dòng tiền mới để đẩy giá lên, trong khi lại dễ bị thanh lý khi giá giảm.
Nói đơn giản, khi funding rate quá cao thì lực mua đã cạn kiệt. Ai muốn mua cũng đã vào lệnh, nên khả năng tiếp tục tăng giá là rất thấp, nguy cơ điều chỉnh giảm lại càng cao.
Các trader đã bắt đầu chốt vị thế chưa?
Rồi, và tốc độ rút vốn khá nhanh. Funding rate đã hạ nhiệt khi tỷ lệ long/short của nhà đầu tư nhỏ lẻ giảm từ 2.22 về 1.47. Đám đông từng lao vào giờ lại vội vã rút lui.
Bạn muốn biết thêm nhiều thông tin về token như thế này? Đăng ký nhận Bản tin Crypto hằng ngày của Biên tập viên Harsh Notariya tại đây.
Dấu hiệu rõ nhất nằm ở hành động giá. Từ ngày 16/08, Bitcoin đã tăng 3.41%, nhưng số lượng vị thế mua lại giảm. Giá tăng nhưng lệnh mua ít đi cho thấy phần lớn là hành động chốt lời chủ động, không phải thanh lý cưỡng bức. Nhà đầu tư nhỏ lẻ đã chốt lời khi giá còn cao, thay vì bị “quét lệnh”. Cá voi thì vẫn giữ tỷ lệ quanh 1.47. Bây giờ cả hai nhóm đều bắt đầu thận trọng, không còn thái độ quá lạc quan như trước.
Biểu đồ kỹ thuật càng củng cố sự thận trọng. Từ ngày 13/07, Bitcoin đã hình thành mô hình vai-đầu-vai – đây là mô hình thường cảnh báo chuyển xu hướng từ tăng sang giảm.
Bitcoin có nhích lên từ sau 17/08 nhưng cú hồi này có vẻ đã “đụng trần”. Căng thẳng dầu mỏ Iran cũng khiến khẩu vị rủi ro trên thị trường giảm mạnh, khối lượng mua vào cũng mờ nhạt, nên lực đẩy ở vùng vai phải này khá yếu.
Những mốc giá Bitcoin nào quyết định xu hướng tiếp theo?
Đường viền cổ (neckline) quanh mốc 61,763 USD là cực kỳ quan trọng. Nếu giá đóng cửa ngày dưới mức này, mô hình giảm được xác nhận và giá có thể giảm về 57,894 USD – tương đương mức giảm khoảng 6.5% so với hiện tại. Các vùng hỗ trợ quan trọng tiếp theo là 60,768 USD và 57,894 USD.
Bên mua vẫn còn cơ hội. Nếu đóng cửa ngày của BTC trở lại trên mốc 65,419 USD, tín hiệu xấu sẽ dịu đi; còn nếu duy trì vững trên mốc đầu 66,922 USD thì mô hình giảm sẽ hoàn toàn bị phá vỡ. Trong khi chưa có phe nào chiếm ưu thế rõ ràng, funding rate giảm sẽ là tín hiệu quan trọng cần theo dõi, vì đây là thước đo cho thấy đám đông tiếp tục rút lui hay quay lại đặt cược.
Quan điểm của chuyên gia phân tích: Điều quan trọng tiếp theo là dòng tiền mua mới sẽ đến từ đâu. Nhu cầu mua giao ngay cùng với dòng vốn ETF ổn định có thể tạo mức giá sàn mà chỉ đòn bẩy thôi thì không duy trì được, và nếu funding rate chuyển sang âm thì đó thường là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư kiên nhẫn bắt đầu quay lại thị trường.
