Ethereum đã tăng hơn 68% trong ba tháng qua, đưa hầu hết các nhà đầu tư ngắn hạn vào trạng thái có lãi. Tuy nhiên, trong tuần qua, tài sản này đã chững lại — mất 4.7% và giao dịch đi ngang trong 24 giờ qua.
Sự điều chỉnh này đã đẩy giá Ethereum vào một mô hình không chắc chắn, nơi mà phe mua và phe bán đang tranh giành quyền kiểm soát. Mặc dù các thiết lập như vậy có thể giải quyết theo bất kỳ hướng nào, hai chỉ số trên chuỗi cho thấy động thái tiếp theo có thể nghiêng về phía tăng.
Chỉ số 1: Giảm nguồn cung lợi nhuận chỉ ra sự kiệt sức của người bán
Tỷ lệ nguồn cung ETH có lãi đã giảm từ 98.4% vào ngày 26/08/2025 xuống mức đáy cục bộ 92.7% vào ngày 01/09/2025 — mức thấp thứ hai trong một tháng. Thông thường, những sự giảm này phản ánh việc chốt lời mạnh mẽ. Nhưng khi nguồn cung có lãi chạm đáy cục bộ, ETH thường có xu hướng tăng. Ví dụ, khi tỷ lệ này giảm xuống 91.8% vào đầu tháng 08/2025, ETH đã tăng từ 3,612 USD lên 4,748 USD (hơn 31%) chỉ trong tám ngày.
Sự giảm này có nghĩa là một làn sóng người bán có thể đã rời khỏi thị trường, để lại ETH với ít nhà đầu tư nhạy cảm với lợi nhuận hơn, những người có thể bán tháo. Nói cách khác, cường độ bán có thể đã suy yếu vào thời điểm khi giá Ethereum đang điều chỉnh tại một vùng đột phá. Và đó là một dấu hiệu tích cực.
Muốn có thêm thông tin về token như thế này? Đăng ký nhận Bản tin Crypto hàng ngày của Biên tập viên Harsh Notariya tại đây.
Chỉ số 2: Nhà đầu tư ngắn hạn tích lũy dù có lợi nhuận
Điều đáng ngạc nhiên hơn là nhóm dễ chốt lời nhất — những người nắm giữ từ một đến ba tháng — đã tăng nguồn cung. Tỷ lệ của họ đã tăng từ 10.9% lên 13% chỉ trong hai tuần, mặc dù ETH đã mang lại lợi nhuận hơn 20% hàng tháng và hơn 68% trong ba tháng.
Điều này cho thấy rằng các nhà giao dịch thường nhanh chóng thay đổi vị trí đang tích lũy, báo hiệu sự tự tin vào khả năng tăng giá tiếp theo. Kết hợp với chỉ số nguồn cung có lãi thấp, phát hiện HODL Waves này vẽ nên bức tranh về áp lực bán giảm và nhu cầu tiềm ẩn đang tích tụ phía sau sự điều chỉnh của ETH.
HODL Waves đo lường sự phân phối nguồn cung của một loại tiền điện tử theo độ tuổi của các coin được giữ trong ví.
Hành động giá Ethereum và OBV xác nhận sự tích lũy
Trên biểu đồ, giá ETH giao dịch trong một tam giác đối xứng với hỗ trợ gần 4,211 USD và kháng cự tại 4,386 USD. Trong khi giá đã tạo ra các đáy thấp hơn trong quá trình điều chỉnh này, On-Balance Volume (OBV) đã tạo ra các đáy cao hơn. OBV theo dõi liệu khối lượng giao dịch có bị chi phối bởi người mua hay người bán, và sự phân kỳ này cho thấy sự tích lũy tiếp tục diễn ra bên dưới bề mặt.
Chỉ số OBV xác nhận những gì chúng ta đã thấy trước đó, khi thảo luận về HODL waves.
Sự kết hợp giữa hành động giá Ethereum và tín hiệu khối lượng củng cố khả năng cho một đột phá tăng giá.
Một đợt đóng cửa trên 4,494 USD sẽ mở ra mức 4,669 USD là rào cản tiếp theo và 4,794 USD là mục tiêu mở rộng. Một sự giảm xuống dưới 4,211 USD sẽ làm yếu thiết lập, trong khi 4,058 USD vẫn là hỗ trợ sâu hơn nếu phe bán chiếm ưu thế.
