Một báo cáo lạm phát nóng của Mỹ đã được công bố vào thứ Năm, ngày 10/09, khiến tất cả các thị trường tài chính đều chịu ảnh hưởng, bao gồm vàng, Bitcoin và chỉ số S&P 500.
Có vẻ như ngay cả những tài sản được xem là nơi trú ẩn an toàn truyền thống như vàng cũng không còn đóng vai trò bảo vệ trước lạm phát. Thị trường trái phiếu gần đây đã nhắc nhở rằng những tài sản phòng ngừa lạm phát cũng gặp khó khăn khi giá cả leo thang kéo theo lãi suất tăng cao.
Giao dịch phòng ngừa lạm phát bằng vàng gặp trục trặc
Giá sản xuất tại Mỹ trong tháng 08 đã tăng 0.4%, đúng như dự báo trước đó. Tỷ lệ tăng hàng năm đạt 5.4%, cao hơn một chút so với mức kỳ vọng 5.3%.
Vàng lẽ ra nên hưởng lợi khi lạm phát làm giảm giá trị của tiền mặt. Tuy nhiên, giá vàng giao ngay (XAU/USD) lại giảm hơn 1%, xuống gần 4,350 USD sau khi từng giao dịch trên mức 4,400 USD.
Đối với các nhà giao dịch forex, biến động này gây thiệt hại lớn. Một lô vàng tiêu chuẩn tương đương 100 ounce. Nếu giá giảm 100 USD, một vị thế mua với một lô sẽ lỗ khoảng 10,000 USD, chưa tính phí giao dịch.
Thiệt hại thực sự lại đến từ thị trường trái phiếu. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã vượt mốc 4.9%, cao nhất kể từ tháng 10/2023. Trái phiếu 30 năm cũng đạt khoảng 5.35%.
Lợi suất tăng cao khiến tiền mặt và trái phiếu chính phủ trở nên hấp dẫn hơn. Vàng thì không đem lại lợi suất. Bitcoin cũng không có lợi suất.
CME FedWatch định giá xác xuất tăng lãi suất vào tháng 09 lên gần 70% sau khi có số liệu mới, tăng từ mức khoảng 62% trước đó.
Tại sao lạm phát tăng mạnh lại gây áp lực lên vàng
Chi tiết trong báo cáo cũng rất quan trọng. Cục Thống kê Lao động Mỹ cho biết: “Giá các mặt hàng thành phẩm cuối cùng tăng 1.1%, còn chỉ số dịch vụ cuối cùng tăng 0.1%.”
Hơn ba phần tư mức tăng giá hàng hóa là do năng lượng. Vì vậy, báo cáo lạm phát lần này giống như một cú sốc năng lượng hơn là lạm phát lan rộng ở mọi lĩnh vực.
Đồng USD cũng mạnh lên khi kỳ vọng tăng lãi suất tăng cao, gây thêm áp lực với vàng được định giá bằng USD.
BeInCrypto đã từng cảnh báo trong tuần này rằng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ gần 5% có thể bắt đầu cạnh tranh trực tiếp với Bitcoin và vàng về mặt thu hút vốn từ các tổ chức lớn.
Bài kiểm tra tiếp theo sẽ diễn ra vào thứ Sáu, khi Mỹ công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Nếu số liệu tiếp tục “nóng”, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ chịu áp lực tăng lãi suất, đồng thời kiểm tra xem các tài sản “phòng ngừa lạm phát” còn trụ được bao lâu khi chính lạm phát lại là vấn đề trọng tâm.
