Kevin Warsh sẽ lần đầu tiên chủ trì cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào ngày 16/06/2024. Đối với các nhà giao dịch crypto, cuộc họp này mang ý nghĩa rất lớn. Chủ tịch Fed mới này có quan điểm cứng rắn về lạm phát, đã bán hết toàn bộ tài sản liên quan đến crypto cá nhân và cam kết phát biểu ít hơn người tiền nhiệm.
Warsh tiếp quản vị trí từ Jerome Powell vào tháng 05/2024. Các báo cáo tài chính cho thấy ông từng sở hữu hơn 20 khoản đầu tư liên quan tới crypto, bao gồm cả Solana, Compound, dYdX và cổ phần trong công ty thanh toán Bitcoin là Flashnet. Tuy nhiên, theo quy định đạo đức của Fed, ông đã bán hết các khoản này trước khi chính thức nhận công việc.
Dot plot và rủi ro tăng lãi suất
Thị trường dự báo gần như chắc chắn Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3.50%-3.75% trong ngày 17/06/2024, nhưng bản cập nhật Kế hoạch dự báo kinh tế (dot plot) mới thực sự quan trọng. Chỉ số CPI tháng 05/2024 được công bố ở mức 4.2%, với giá năng lượng tăng mạnh do căng thẳng tại Iran và biến động ở eo biển Hormuz chiếm phần lớn mức tăng trong tháng.
Nếu dot plot cho thấy các thành viên Fed nghiêng về khả năng tăng lãi suất thay vì giảm, Bitcoin sẽ đối mặt với sức ép quen thuộc: thanh khoản bị siết chặt sẽ khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ rời xa các tài sản rủi ro. Hiện tại, các thị trường dự đoán có khoảng 50%-65% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần vào năm 2026. Dot plot có thể thay đổi kỳ vọng này rất nhanh.
Warsh dự định phát biểu ít hơn
Warsh từ lâu đã chỉ trích việc Fed công bố quá nhiều thông tin. Phân tích của Charles Schwab về quan điểm chính sách của ông nhận xét Warsh cho rằng việc quá minh bạch sẽ làm giảm uy tín của Fed thay vì hỗ trợ thị trường. Họp báo đầu tiên sau cuộc họp của ông dự kiến sẽ ngắn gọn, ít định hướng chính sách hơn và gần như không hé lộ hướng đi cụ thể về lãi suất như thời Powell.
Thị trường crypto thường biến động mạnh khi Fed phát ra tín hiệu mới. Khi những tín hiệu đó trở nên ít đi, biến động có thể tăng cao. Biển báo thông thường của Fed rằng động thái tiếp theo sẽ là giảm lãi suất (“easing bias”) rất có thể sẽ bị lược bỏ trong phát biểu, và khi không còn dấu hiệu này, thị trường sẽ hiểu đây là động thái cứng rắn.
Nghịch lý với cộng đồng ủng hộ crypto
Warsh đã hoàn toàn bán hết tài sản số của mình, được Bloomberg xác nhận với giấy chứng nhận từ Văn phòng Đạo đức Chính phủ Hoa Kỳ, trước khi nhậm chức. Chủ tịch Fed hiểu biết về crypto mà nhiều người kỳ vọng giờ đây bị kiểm soát chặt chẽ bởi các nguyên tắc chính sách vĩ mô và quy tắc đạo đức.
Điều thực sự quan trọng với ngành công nghiệp này là liệu quan điểm của ông — như phản đối tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) và sẵn sàng xem xét luật về stablecoin — có chuyển thành chính sách chính thức hay không. Sự thúc đẩy lớn nhất với crypto từ Warsh có thể không đến từ việc giảm lãi suất, mà là việc triển khai giám sát stablecoin và cho phép ngân hàng phát hành tài sản token hóa.
Buổi họp báo đầu tiên của Warsh vào ngày 17/06/2024 sẽ là phép thử: nếu ông phát tín hiệu giữ lãi suất ở mức cao lâu hơn, thị trường crypto chắc chắn sẽ phản ứng rõ rệt.
