Mới đây, nhà sáng lập Frax Finance, Sam Kazemian, đã đề xuất mua lại tới 20 triệu USD mã thông báo FXS của chính giao thức DeFi này, để hỗ trợ tiền điện tử đang bị sụt giảm sau đợt bán tháo gần đây trên toàn thị trường.
Kazemian tin rằng tài sản kỹ thuật số của mình đang “bị định giá thấp hơn đáng kể” và không đại diện cho giá trị thực của giao thức Frax cũng như “khả năng phục hồi” của stablecoin thuật toán FRAX, với nguồn dự trữ theo phân đoạn của hệ sinh thái.
FXS, mã thông báo quản trị và tiện ích của mạng Frax, đã tăng mạnh 12% khi tin tức trên được tung ra. Thậm chí vào hôm thứ Sáu, nó đã tăng gấp đôi. Tại thời điểm viết bài, giá FXS đã giảm xuống còn 5.89 USD. Mã thông báo này đã giảm hơn 85% kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại là 43 USD vào tháng Giêng.
Kế hoạch được đưa ra trong bối cảnh giá tiền điện tử sụt giảm trên toàn thị trường, kéo dài trong sáu tháng qua và thậm chí càng trở nên tồi tệ hơn sau sự cố sụp đổ của LUNA vào tháng Năm. Kể từ khi đạt đỉnh vào tháng 11 năm 2021, những cuộc khủng hoảng đã quét sạch hơn 1.6 nghìn tỷ USD vốn hoá khỏi thị trường tiền điện tử.
“Chốt của FRAX có khả năng phục hồi là điều không thể chối cãi. Nó chưa bao giờ bị nghi ngờ và đã được tổ chức hoàn hảo kể từ khi thành lập.” Kazemian nói trong một đề xuất quản trị mới mà ông đồng viết cùng với người sáng lập Travis Moore.
“Do đó, nhóm cốt lõi không tin rằng hiệu suất tồi tệ hơn đáng kể của FXS so với các mã thông báo khác có ý nghĩa gì… [nó] dường như được định giá thấp nhất trong số tất cả các tài sản dễ bay hơi khác mà Frax có thể giữ trên bảng cân đối kế toán,” ông nói thêm .
Kazemian chỉ trích “sự phi lý của thị trường”
Giao thức Frax được phân chia giữa stablecoin của nó và mã thông báo quản trị, cùng cổ phiếu Frax (FXS). FRAX được gắn chốt với đồng đô la Mỹ và giữ mức tương đương đó bằng cách được USDC thế chấp một phần. FXS cũng hỗ trợ việc neo giá vì nó tích lũy phí và doanh thu từ tiền lưu trữ.
Kazemian cho biết giao thức này đã tạo ra doanh thu hàng năm 80 triệu USD và có “một dàn chiến binh với dòng tiền đáng kể mà nó có thể… tận dụng lợi thế của việc định giá sai này [của FXS].” Trong đề xuất của mình, ông tuyên bố rằng Frax sẽ tài trợ cho việc mua lại thông qua sự kết hợp giữa tiền mặt và lợi nhuận có sẵn.
Nếu được chấp thuận, chương trình mua lại trị giá 20 triệu USD sẽ được thực hiện trong khoảng thời gian 30 ngày bằng cách sử dụng phương pháp được gọi là ‘nhà tạo lập thị trường trung bình theo thời gian’ (time-weighted average market maker – TWAMM). Phương pháp này cho phép chia nhỏ các lệnh dài hạn lớn thành nhiều lệnh nhỏ hơn được thực hiện theo thời gian để giảm thiểu các cú sốc về giá.
Kazemian cho biết: “Frax đủ mạnh và đủ lợi nhuận để tận dụng sự bất hợp lý của thị trường đối với mã thông báo quản trị của mình. Nếu đề xuất được thông qua, FXS đã mua lại có thể được đốt hoàn toàn, đặt trong lợi tức veFXS hoặc giữ lại trong kho bạc cho đến khi ban quản trị trong tương lai phân bổ việc sử dụng.”
Đây có phải chỉ đơn giản là một sự cứu trợ tạm thời?
Theo Coinmarketcap, có khoảng 16.2 triệu mã thông báo FXS đang được lưu hành từ tổng nguồn cung là 100 triệu. Kazemian hy vọng rằng việc giảm nguồn cung sẽ giúp tăng giá của mã thông báo. Nhưng không phải ai cũng đồng ý với đề xuất của ông.
“[Nó] có vẻ như là một động thái sẽ giúp ích cho giá trong ngắn hạn. Tôi sẽ để thị trường định giá FXS một cách hợp lý và tập trung vào việc phân bổ ngân sách để tích lũy các mã thông báo có thể mang lại lợi nhuận và sự ổn định cho giao thức về lâu dài,” một người dùng, Messey_Tony, trả lời trên diễn đàn Frax.
Một người khác, được xác định là Seba, đã đưa ra một loạt lập luận về lý do tại sao Frax không nên chi 20 triệu USD cho việc mua lại. Seba cho biết việc mua lại “sẽ chỉ là một khoản cứu trợ tạm thời và là cơ hội “xả token” cho các nhà đầu tư không cam kết bán FXS của họ.”
“Các nhà đầu tư dài hạn, những người đã khóa thanh khoản trong nhiều năm, sẽ không được lợi gì từ điều này. Quan trọng nhất, việc mua lại này không mang lại lợi ích gì cho Frax, không giúp xây dựng thị trường cũng như không tạo ra các trường hợp sử dụng cho nó, và nó chỉ hướng tới một mục tiêu là chúng ta nên sử dụng số token này như thế nào.” ông phàn nàn.
Bạn nghĩ sao về thông tin trên? Chia sẻ ngay ý kiến trong nhóm Telegram của chúng tôi nhé.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
