Một nhóm nhỏ trader trên Polymarket đang thu về phần lớn lợi nhuận của nền tảng, theo một nghiên cứu học thuật mới đây. Chỉ khoảng 3% tài khoản đã kiếm được 27% tổng lợi nhuận bằng USD, nhưng lợi thế này đang bị thu hẹp vì sự cạnh tranh từ Phố Wall.
Bài nghiên cứu do các nhà khoa học tại Đại học Yale và Trường Kinh doanh London đồng tác giả, đã phân tích dữ liệu giao dịch trên Polymarket trong 2 năm. Nghiên cứu này bao gồm 1.72 triệu tài khoản và 210,322 thị trường.
Tại sao lợi thế của trader trên Polymarket đang dần mất đi
Các tác giả đã sử dụng phương pháp kiểm định thống kê bằng cách cho mô phỏng lại lịch sử giao dịch của từng người hàng nghìn lần để phân biệt giữa kỹ năng và may mắn.
Theis Jensen, nhà kinh tế học đến từ Yale, là đồng tác giả nghiên cứu này. Ông dự đoán tỷ lệ các trader thực sự có kỹ năng sẽ giảm từ khoảng 3% xuống dưới 1% khi cạnh tranh ngày càng tăng lên.
Ông giải thích rằng khi cạnh tranh tăng, giá cả sẽ được định giá chính xác hơn.
“Khi có nhiều người giỏi tham gia, họ sẽ cạnh tranh với nhau và điều này khiến giá cả trở nên sát thực tế hơn.”
Jensen, Yale School of Management
Julie Hoover, chuyên gia phân tích cổ phiếu tại Bank of America, cho biết chênh lệch giá được rút ngắn khiến các trader khó tìm ra những điểm định giá sai lệch. Tuy nhiên, bà nhận định các chuyên gia nhỏ lẻ vẫn có thể giữ lợi thế tại những thị trường ngách. Nền tảng Polymarket có nhiều hợp đồng giúp các chuyên gia xây dựng kiến thức sâu về một lĩnh vực hẹp.
Jensen cũng nói rằng những tổ chức lớn thường không thích tham gia vào các thị trường có thanh khoản thấp. Khi vào lệnh nhỏ ở đó, lợi thế của họ dễ bị bào mòn, mở thêm cơ hội cho các chuyên gia nhỏ lẻ.
Cơ hội công bằng hơn cho tất cả nhà đầu tư nhỏ lẻ
Ngay cả khi không có lợi thế rõ rệt, nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn được hưởng lợi từ việc giá cả chính xác hơn. Khi mức giá tốt hơn, họ sẽ ít bị rơi vào cảnh liên tục đặt cược sai định hướng.
Các nhà nghiên cứu thuộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Federal Reserve) nhận thấy hợp đồng vĩ mô trên Kalshi cho kết quả dự báo ngang bằng hoặc tốt hơn các chuẩn mực dự báo truyền thống. Thậm chí, dự báo lạm phát tổng thể của Kalshi vượt qua cả dự báo trung bình của Bloomberg.
Khi các quỹ lớn giao dịch nhiều hơn, sàn giao dịch dự đoán cũng thu về doanh thu phí giao dịch lớn hơn. Giá cả sát thực tế hơn sẽ giúp nền tảng hữu ích hơn cho các mục đích phòng ngừa rủi ro, dự báo và làm công cụ dữ liệu thị trường.
Khi dòng tiền từ các tổ chức lớn đổ vào nhiều hơn, lợi thế dự đoán có thể sẽ dần tập trung vào các công ty chuyên nghiệp có năng lực cao. Tác giả nghiên cứu cho rằng chỉ những quỹ lớn nhất, tinh vi nhất mới có thể liên tục vượt qua xác suất thị trường.
