SK Hynix tăng 12% và Samsung Electronics tăng 8.9% vào ngày thứ Năm, giúp chỉ số Kospi của Hàn Quốc nhảy vọt lên 6.13%.
Đợt tăng giá này không bắt đầu từ một tin tức về chip, mà lại khởi nguồn từ thị trường trái phiếu Mỹ, nơi vừa trải qua nhiều biến động trong những ngày gần đây. Chưa kể thị trường Hàn Quốc vốn đã rất biến động, chịu tác động từ nhiều yếu tố liên quan tới trí tuệ nhân tạo (AI).
Kế hoạch mua lại cổ phiếu của SK Hynix
Trước hết, SK Hynix đã công bố kế hoạch mua lại và hủy 40 nghìn tỷ won (28.8 tỷ USD) cổ phiếu của chính mình. Chưa công ty Hàn Quốc nào từng thông báo mua lại cổ phiếu với quy mô lớn như vậy.
Động thái này sẽ giúp giảm khoảng 3.3% tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Khi số lượng cổ phiếu giảm, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) cũng tăng — đây là hai chỉ số mà nhà đầu tư rất quan tâm.
Nhà phân tích Han Ji-young của công ty chứng khoán Kiwoom nhận định rằng việc mua lại này sẽ tạo nền tảng hỗ trợ bền vững cho giá cổ phiếu.
“Việc SK Hynix mua lại và hủy cổ phiếu có thể giúp tăng EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) do giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành, đồng thời nâng ROE (tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) nhờ giảm vốn cổ đông, qua đó tạo nền tảng hỗ trợ tốt hơn cho giá cổ phiếu.”
— Han Ji-young, Kiwoom Securities
Lý do SK Hynix tăng giá đã rõ, nhưng Samsung — dù không thông báo mua lại cổ phiếu — cũng tăng mạnh cùng với toàn bộ thị trường Kospi, xoay chiều hoàn toàn so với đợt bán tháo mạnh hôm thứ Tư, lại là một câu chuyện khác.
Tại sao lợi suất trái phiếu ảnh hưởng đến cổ phiếu ngành chip
Bộ Tài chính Mỹ vào ngày thứ Tư đã thông báo sẽ tăng gấp đôi việc mua lại trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài để giảm áp lực chi phí vay mượn. Lợi suất trái phiếu 30 năm đã giảm khoảng mười điểm cơ bản chỉ sau một đêm.
Lợi suất trái phiếu giảm làm cho tỷ lệ chiết khấu mà nhà đầu tư dùng để định giá lợi nhuận tương lai thấp hơn. Điều này có tác động lớn nhất đến các cổ phiếu tăng trưởng như Samsung và SK Hynix, bởi kỳ vọng của thị trường đối với hai công ty này đến chủ yếu từ nhu cầu chip cho AI trong tương lai, chứ không chỉ riêng kết quả kinh doanh quý này.
Theo tờ Korea Times, chuyên gia Lee Eun-taek của KB Securities đã cảnh báo về rủi ro ngược lại. Ông cho rằng nếu lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tiến gần mức 5% đến 5.3%, chu kỳ đầu tư cho AI có thể gặp khó khăn, bởi lãi suất cao dễ khiến các nhà băng hạn chế cấp vốn cho việc mở rộng các trung tâm dữ liệu.
Điều này cũng liên quan chặt chẽ đến nguồn vốn xây dựng các trung tâm dữ liệu AI quy mô lớn, bởi các doanh nghiệp thường huy động tiền qua phát hành trái phiếu doanh nghiệp, cạnh tranh trực tiếp với trái phiếu chính phủ Mỹ để thu hút vốn. Khi lợi suất trái phiếu chính phủ giảm, chi phí vay giảm theo, giúp chu kỳ đầu tư vào AI — nơi Samsung và SK Hynix cung cấp chip nhớ — trở nên an toàn hơn một chút.
Đó chính là mối liên hệ giữa giá cổ phiếu của một công ty sản xuất chip ở Seoul với một thông báo mua lại trái phiếu được đưa ra từ Washington.
