Cổ phiếu ưu đãi STRC của MicroStrategy đã giảm xuống mức thấp kỷ lục vào ngày thứ Năm, đóng cửa thấp hơn nhiều so với mệnh giá 100 USD và làm suy yếu kênh huy động vốn chính mà công ty dùng để mua Bitcoin (BTC).
Việc giá cổ phiếu giảm mạnh đã làm dấy lên lo ngại rằng MicroStrategy có thể sẽ bán thêm Bitcoin để có tiền chi trả cổ tức cổ phiếu này. Hiện công ty đang nắm giữ khoảng 846,842 BTC.
Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của MicroStrategy xuống thấp kỷ lục
Theo dữ liệu thị trường, STRC đóng cửa phiên ngày thứ Năm ở mức 88.59 USD, đánh dấu đáy mới mọi thời đại. Trong phiên giao dịch, cổ phiếu này cũng đã rơi xuống mức thấp nhất trong ngày là 82.5 USD. Tính trong một tháng qua, giá STRC đã giảm hơn 10%.
Đợt giảm giá gần đây diễn ra trùng với đà suy yếu của Bitcoin và động thái cứng rắn hơn từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Hiện đã có 9/18 thành viên FOMC dự báo sẽ có ít nhất một lần nâng lãi suất vào năm 2026.
Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất
Ý nghĩa của việc STRC giảm giá đối với Bitcoin của MicroStrategy
Việc STRC giảm giá kéo theo hai hệ quả đối với chiến lược đầu tư Bitcoin của công ty. Cả hai đều liên quan đến cách STRC huy động vốn để mua Bitcoin.
STRC được thiết kế để giao dịch gần mức 100 USD/cổ phiếu. Mức cổ tức hàng năm hiện tại là 11.5% áp dụng cho tháng 06/2024, không thay đổi trong 4 tháng liên tiếp.
Ảnh hưởng đầu tiên là lên kênh huy động vốn của MicroStrategy. Cơ chế này chỉ hiệu quả khi STRC giao dịch quanh hoặc trên mức 100 USD. Khi đó, công ty của Michael Saylor phát hành thêm cổ phiếu và dùng nguồn vốn đó để mua thêm Bitcoin.
Nhưng khi STRC hiện thấp hơn mức mệnh giá khoảng 11 USD, cơ chế này gặp khó. Việc bán cổ phiếu với giá thấp hơn 100 USD/cổ phiếu giúp huy động được ít tiền hơn cho mỗi cổ phiếu, khiến kênh huy động chính bị thu hẹp.
Ảnh hưởng thứ hai là có khả năng công ty phải bán ra Bitcoin. Theo ý kiến của Bull Theory, một người phân tích trên mạng xã hội X, MicroStrategy có thể sẽ cần tăng cổ tức để kéo giá STRC trở lại gần mệnh giá.
Tuy nhiên nếu tăng cổ tức, công ty sẽ có nghĩa vụ chi trả tiền mặt nhiều hơn mỗi năm. Hiện tại, MicroStrategy đang sử dụng việc bán cổ phiếu MSTR để chi trả khoản cổ tức này.
Vấn đề là giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu MSTR giờ đã nén xuống gần mức 1 lần, theo Bull Theory. Điều này đồng nghĩa với việc không còn nhiều dư địa để phát hành thêm cổ phiếu, khiến công ty có thể buộc phải bán ra Bitcoin.
“Lần trước MicroStrategy chỉ bán 2 triệu USD Bitcoin, giá đã giảm ngay 20%. Nếu công ty lại bị buộc phải bán Bitcoin đều đặn, tác động lên thị trường sẽ rất lớn,” chuyên gia này nhấn mạnh.
Giám đốc điều hành MicroStrategy – ông Phong Le trước đây cũng từng chia sẻ rằng công ty có thể bán BTC nếu phương án này tốt hơn việc phát hành cổ phiếu để trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi STRC.
Tranh luận giữa phe lạc quan và bi quan
Đợt bán tháo cổ phiếu đã tạo ra nhiều luồng ý kiến trái chiều. Peter Schiff – người nổi tiếng chỉ trích Bitcoin, cho rằng đà giảm này là do vấn đề cấu trúc nội tại.
Bên cạnh đó, một số chuyên gia khác lại nhận định rằng giá STRC giảm chỉ là do yếu tố kỹ thuật, chứ không phải vấn đề về nền tảng. Jesse Myers – trưởng bộ phận chiến lược Bitcoin của The Smarter Web Company cho rằng đây là hệ quả từ chuỗi thanh lý bắt buộc do sử dụng đòn bẩy. Ông dự đoán MicroStrategy sẽ nâng mức cổ tức vào ngày 30/06/2024, có thể lên 11.75% hoặc 12%.
“Thị trường đang lo lắng đợt lệch giá này sẽ giống sự kiện Terra/Luna… nhưng STRC không phải tài sản kiểu đó,” ông nhấn mạnh. “Các quỹ đầu cơ sẽ thấy cơ hội mua vào khi giá đang quá rẻ, bởi các yếu tố nền tảng của STRC vẫn không thay đổi.”
Tín hiệu quan trọng tiếp theo sẽ đến vào ngày 30/06/2024 khi STRC chuyển sang trả cổ tức hai lần mỗi tháng. Việc nhịp chia cổ tức mới cùng khả năng tăng tỷ suất cổ tức có giúp giá cổ phiếu quay về mệnh giá hay không sẽ định hình bước đi tiếp theo của MicroStrategy.
Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để theo dõi những phân tích chuyên sâu từ các chuyên gia và phóng viên
