Mở khoá mã thông báo (token unlock) tác động đáng kể đến giá các đồng tiền điện tử, sự biến động và động lực thị trường tổng thể. Những thay đổi trong nguồn cung cấp là rất quan trọng để theo dõi.
Vincent Maliepaard, Giám đốc tiếp thị tại IntoTheBlock, đã chia sẻ một báo cáo độc quyền với BeInCrypto, khám phá các hình thức của các loại mở khóa mã thông báo khác nhau và ảnh hưởng của chúng đối với giá tài sản.
Xem thêm: Top 5 token mở khoá đáng chú ý trong tuần này
Mở khóa tuyến tính (Linear unlock): Tác động thị trường dần dần
Mở khóa mã thông báo là một tiêu chuẩn phổ biến trong tiền điện tử. Cho dù phần thưởng khai thác hay mở khóa trước khi bán, gần như mọi mã thông báo đều có một số hình thức mở khóa trong thiết kế của nó. Những sự kiện này có thể được phân loại rộng rãi thành mở khóa tuyến tính (linear unlock) và cliff. Mỗi sự kiện có những đặc điểm và ý nghĩa riêng biệt đối với các nhà đầu tư.
Linear mở khóa phát hành mã thông báo vào lưu thông dần dần trong một khoảng thời gian xác định. Quá trình pha loãng chậm này ảnh hưởng tinh tế đến thị trường. Một ví dụ nổi tiếng là phần thưởng thợ đào của Bitcoin, từ từ tăng số BTC có sẵn theo thời gian. Tuy nhiên, việc mở khóa tuyến tính của Bitcoin tương đối nhỏ so với quy mô vốn hóa thị trường của nó, do đó hạn chế tác động giá của chúng.
Lượng token mở khóa tuyến tính có thể được đánh giá theo tỷ lệ phần trăm của nguồn cung hoặc dưới dạng con số tiền tệ. Cách thiết thực nhất là so sánh lượng token mở khóa với vốn hóa thị trường của nó.
Biểu đồ từ IntoTheBlock thể hiện trực quan các lần mở khóa hàng ngày so với vốn hóa thị trường, làm nổi bật tác động tương đối của chúng. Các token có vốn hóa thị trường lớn hơn, như Bitcoin (BTC) và Solana (SOL), có độ pha loãng tương đối nhỏ hơn so với các dự án nhỏ hơn như Stargate (STG) và Worldcoin (WLD). Sự khác biệt này rất quan trọng vì sự pha loãng vốn hóa thị trường hàng ngày lớn hơn có thể tác động đáng kể và tiêu cực đến sự phát triển giá dài hạn.
Mở khóa Cliff: Thay đổi giá đột ngột
Mở khóa Cliff liên quan đến việc phát hành một phần lớn mã thông báo cùng một lúc, thay vì dần dần theo thời gian. Điều này có thể dẫn đến biến động giá đáng kể và đột ngột khi các nhà đầu tư quyết định nắm giữ hay bán các mã thông báo mới mở khóa của họ.
Một số dự án được thiết lập để trải nghiệm mở khóa vách đá đáng kể:
- Wormhole (W): Mở khóa 600 triệu token vào ngày 03/8, chiếm 33.33% nguồn cung.
- Mode (MODE): Mở khóa 185.3 triệu mã thông báo vào ngày 05/8, chiếm 14.25% nguồn cung của nó.
- The Sandbox (SAND): Mở khóa 205.6 triệu token vào ngày 14/8, chiếm 9.07% nguồn cung.
Một câu hỏi phổ biến là liệu mở khóa mã thông báo có ảnh hưởng trực tiếp đến giá cả hay không? Mặc dù thật hợp lý khi giả định rằng một đợt giải phóng nguồn cung lớn sẽ làm giảm giá, nhưng điều này không phải lúc nào cũng đúng. Ví dụ, mặc dù có một sự kiện mở khóa lớn vào tháng Hai, giá SAND vẫn tăng. Điều này cho thấy rằng những sự kiện như vậy có thể được định giá trước khi chúng xảy ra.
Ngược lại, các lần mở khóa gần đây từ AVAX và ARB được theo sau bởi các chuyển động giảm. Môi trường thị trường rộng lớn hơn đóng một vai trò quan trọng ở đây. Dữ liệu chỉ ra rằng trong khi mở khóa mã thông báo tác động đến giá tài sản, xu hướng thị trường chung quan trọng hơn trong việc xác định hướng giá.
Nguồn cung lưu thông so với tổng cung
Tuy nhiên, loại hình mở khóa token không phải là yếu tố duy nhất cần xem xét. Một khía cạnh quan trọng khác là tỷ lệ phần trăm của tổng nguồn cung đã có sẵn. Khi tỷ lệ phần trăm này rất nhỏ, như với Worldcoin hoặc Bittensor, sự pha loãng vốn hóa thị trường có thể là đáng kể.
Ví dụ: nếu toàn bộ nguồn cung của Worldcoin được lưu hành ở mức giá token hiện tại, vốn hóa thị trường của nó sẽ là hơn 11 tỷ USD, chỉ xếp sau TRON về tổng giá trị. Điều này chứng tỏ khả năng tăng giá dài hạn đối với WLD là rất hạn chế.
Mở khóa mã thông báo, cho dù tuyến tính hay cliff, đóng một vai trò quan trọng trong giá tài sản. Mở khóa tuyến tính có xu hướng khuếch tán tác động thị trường theo thời gian, trong khi mở khóa theo hình thức cliff có thể gây ra sự thay đổi đột ngột. Theo dõi chặt chẽ lịch trình mở khóa cho phép nhà đầu tư hiểu rõ hơn về tiềm năng tăng trưởng và điều chỉnh chiến lược cho phù hợp.
Tham gia Cộng đồng BeInCrypto trên Telegram để tìm hiểu về các bài phân tích kỹ thuật, thảo luận về tiền điện tử và nhận câu trả lời cho tất cả các câu hỏi của bạn từ các chuyên gia và nhà giao dịch chuyên nghiệp của chúng tôi nhé.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
