MicroStrategy đã huy động được 3.28 tỷ USD vào tháng 8 bằng cách bán cổ phiếu của chính mình nhưng không dùng số tiền đó để mua Bitcoin (BTC).
Công ty này đã đổi sang giữ tiền mặt (USD) thay vì Bitcoin, và dự kiến sẽ kết thúc tháng với nhiều tiền mặt hơn, ít coin hơn và gánh thêm chi trả cổ tức.
MicroStrategy đã làm gì với số tiền thay vì mua Bitcoin
Dựa theo bốn báo cáo tuần gần đây, MicroStrategy đã bán tổng cộng 31.3 triệu cổ phiếu trong tháng 8. Không đồng nào trong số đó được dùng để mua Bitcoin.
Số tiền thu về được chia ra làm hai khoản:
- Quỹ dự trữ USD tăng từ 4.0 tỷ USD lên 5.10 tỷ USD.
- Một quỹ mới mang tên USD Cash giữ thêm 1.59 tỷ USD nữa.
Tổng cộng hiện tại MicroStrategy đang nắm giữ 6.69 tỷ USD dưới dạng tiền mặt. Khoản dự trữ này chủ yếu dùng để chi trả cổ tức và lãi nợ. Trong khi đó, USD Cash thì linh động hơn.
“Một quỹ thanh khoản USD riêng biệt mà Công ty có thể giữ lại để sử dụng trong tương lai cho các mục đích chung của Công ty liên quan đến chiến lược Bitcoin, bao gồm có thể sử dụng để mua Bitcoin…” – trích từ báo cáo chiến lược mới nhất.
Nghĩa là họ đã chuẩn bị sẵn phương án mua thêm Bitcoin về cả tài chính lẫn giấy tờ, nhưng chỉ là chưa dùng đến mà thôi.
MicroStrategy bắt đầu bán Bitcoin từ tháng 06 và vẫn chưa dừng lại
Lần cuối cùng MicroStrategy mua Bitcoin là vào ngày 22/06/2024 với số lượng 520 coin, giá trung bình 67,068 USD mỗi coin.
Từ lúc đó tới nay, MicroStrategy đã bán ra tổng cộng 6,916 coin và không mua thêm coin mới nào. Riêng trong tháng 08, họ đã bán 3,328 BTC với mức giá khoảng 64,000 USD/coin.
Giờ hãy nhìn lại thời điểm hiện tại. Theo dữ liệu của BeInCrypto, giá Bitcoin đang gần mốc 78,457 USD sau khi tăng 22% trong bảy ngày qua. Giá vốn trung bình mà công ty mua vào là 75,385 USD mỗi coin.
Công ty này đã bán khi giá thấp và bỏ lỡ đợt sóng tăng vừa rồi. Họ vẫn đang tạm ngừng mua Bitcoin trong 9 tuần liên tiếp.
Chiến dịch huy động vốn Bitcoin năm 2025 chuyển thành gánh nặng chi phí
Đây là lý do quan trọng đằng sau các quyết định trên. Vào tháng 07/2025, MicroStrategy đã phát hành cổ phiếu ưu đãi STRC và huy động được 2.47 tỷ USD. Mục đích ghi rõ là dùng một phần tiền này để mua Bitcoin.
Ban đầu, STRC trả cổ tức 9% mỗi năm. Đến nay mức chi trả đã tăng lên 12%. Giá giao dịch của cổ phiếu này cũng thấp hơn so với mệnh giá 100 USD/cổ phiếu.
Vậy nên hiện tại công ty đang mua lại các cổ phiếu STRC này với giá rẻ hơn. Trong tháng 08, MicroStrategy đã bỏ ra 458.4 triệu USD để mua lại 4.88 triệu cổ phiếu STRC, một phần số tiền này đến từ việc bán Bitcoin.
Mỗi cổ phiếu được mua lại đồng nghĩa với việc giảm bớt khoản cổ tức phải trả trong tương lai. Saylor cũng đã trình bày rõ những yếu tố ảnh hưởng này trong một mô hình quản lý rủi ro tín dụng Bitcoin công bố tháng này.
Việc huy động thêm tiền mặt với MicroStrategy hiện vẫn khá dễ dàng. Công ty còn có thể sử dụng 44.9 tỷ USD theo các chương trình phát hành khác liên quan đến năm loại chứng khoán khác nhau.
Tháng 09 sắp tới sẽ đặt ra câu hỏi đơn giản hơn: Khi Bitcoin đã vượt qua giá vốn, liệu MicroStrategy sẽ chi ra một phần trong 6.69 tỷ USD tiền mặt đang giữ để mua thêm coin?
