Phân tích on-chain BTC với chỉ báo NUPL cho thấy hiện tại Bitcoin đang nằm trong phạm vi lạc quan màu vàng. Trong lịch sử, điều này cho thấy quá trình tích lũy Bitcoin đang diễn ra. Liệu lần này lịch sử cũng sẽ lặp lại?
Tham gia Cộng đồng BeInCrypto trên Telegram để tìm hiểu về các bài phân tích kỹ thuật, thảo luận về tiền điện tử và nhận câu trả lời cho tất cả các câu hỏi của bạn từ các chuyên gia và nhà giao dịch chuyên nghiệp của chúng tôi nhé.
Bitcoin (BTC) sẽ tích lũy được bao lâu trước khi lợi nhuận của nó lớn tương đương với các thị trường giá lên trước đây? Để trả lời cho câu hỏi này, chỉ báo NUPL sẽ cho chúng ta những góc nhìn thú vị.
NUPL cho thấy quá trình tích lũy đang diễn ra
Lãi/lỗ ròng chưa thực hiện (Net Unrealized Profit/Loss – NUPL) thể hiện sự khác biệt giữa lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện của một loại tài sản. Một cách khác để tính tỷ lệ này là lấy tổng giá trị vốn hóa thị trường trừ đi giá trị vốn hóa thị trường đã thực hiện và sau đó chia kết quả cho số sau.
Điểm hấp dẫn của chỉ báo này là dữ liệu thô của nó được tô bằng 5 màu khác nhau, tương ứng với các trạng thái cảm xúc khác nhau (từ sợ hãi đến tham lam) mà hầu hết các nhà đầu tư đang trải qua ở các giai đoạn khác nhau của chu kỳ Bitcoin. Các khu vực được tô màu giúp dễ dàng xác định các giai đoạn lặp lại của chu kỳ một cách trực quan và cũng có thể gợi ý hướng đi trong tương lai của thị trường.
Hiện tại, phân tích on-chain BTC cho thấy NUPL đang nằm trong phạm vi màu vàng trong khoảng 0.25 – 0.50. Điều này cho thấy sự lạc quan của nhà đầu tư. Thật thú vị, trong lịch sử, khu vực này luôn trùng với thời kỳ tích lũy Bitcoin đặc trưng của một thị trường tăng giá sớm (hộp màu xanh lam).
Tuy nhiên, điều đáng nói thêm là đây chỉ xảy ra khi NUPL đã thoát ra khỏi vùng đầu hàng màu đỏ. Điều này chỉ xảy ra sau khi giá BTC chạm đáy vĩ mô. Hơn nữa, vào năm 2020, NUPL đã ghi lại vùng màu đỏ lần thứ hai liên tiếp do sự cố Covid-19. Ngược lại, khi NUPL chạm đến vùng màu vàng do xu hướng giảm từ mức cao nhất trong lịch sử, thì cách giải thích tâm lý chính xác của nó là sự lo lắng.
NUPL và 3 giả định trên đường đến ATH mới của Bitcoin
Vì vậy, nếu chúng ta đưa ra một vài giả định dựa trên biểu đồ trên, chúng ta có thể thử sử dụng NUPL để dự đoán sự phát triển trong tương lai của Bitcoin. Thật thú vị, chúng ta đều có thể cố gắng dự đoán giai đoạn đầu của thị trường tăng giá sẽ kéo dài bao lâu và ước tính khi nào Bitcoin sẽ đạt đến đỉnh của chu kỳ hiện tại.
Thứ nhất, chúng tôi giả định rằng thị trường Bitcoin đã rời khỏi khu vực sợ hãi mãi mãi, được xác định bởi phạm vi NUPL trong khoảng 0 – 0.25. Tuy nhiên, nếu sự sụt giảm sâu xảy ra trên thị trường, NUPL có thể quay trở lại vùng màu cam hoặc thậm chí là màu đỏ như vào năm 2020. Sau đó, giả thuyết tích lũy Bitcoin sẽ bị làm sai lệch và thị trường tiền điện tử sẽ trải qua điều gì đó giống như mô hình hai đáy.
Thứ hai, chúng tôi giả định rằng quá trình tích lũy Bitcoin hiện tại sẽ tương tự như những lần trước và sẽ kéo dài khoảng 7 tháng (32 tuần). Chúng tôi có được con số này bằng cách lấy trung bình số học của cả ba giai đoạn tích lũy trước đó trong khu vực NUPL màu vàng (tương ứng là 30, 41 và 25 tuần – phạm vi màu xanh lam).
Thứ ba, chúng tôi giả định rằng Bitcoin đạt đến đỉnh của chu kỳ khoảng 12 tháng (51 tuần) sau khi bước vào giai đoạn cuối của thị trường tăng giá. Điều này phù hợp với trung bình số học của các chu kỳ trước đó. BTC đạt mức cao nhất mọi thời đại trong 46, 51 và 55 tuần sau khi NUPL bước vào vùng niềm tin xanh (phạm vi xanh).
Tích lũy Bitcoin sẽ kéo dài thêm 6 tháng nữa
Bây giờ người ta có thể cố gắng ngoại suy các kết quả thu được cho tình hình thị trường hiện tại. Chúng tôi giả định rằng việc tích lũy Bitcoin trong thị trường tăng giá sớm bắt đầu vào giữa tháng 6/2023.
Sau đó, chỉ báo NUPL bật ra khỏi vùng màu cam của hy vọng và đi vào vùng màu vàng của sự lạc quan. Điều đáng nhắc lại là nếu NUPL lại rơi vào phạm vi màu cam, thì các tính toán của chúng tôi sẽ phải thực hiện lại từ đầu.
Tuy nhiên, nếu điều này không xảy ra, có thể giả định rằng quá trình tích lũy Bitcoin đã diễn ra trong khoảng 7 tuần. Trừ đi giá trị này từ thời gian tích lũy trung bình (32 tuần), chúng ta có khoảng thời gian khoảng 6 tháng. Vì vậy, thị trường tăng giá sớm sẽ kéo dài đến cuối tháng 1 năm 2024.
Sau đó, chúng ta cần thêm khoảng thời gian trung bình của thị trường tăng giá muộn cho đến ngày này, tức là khoảng 12 tháng. Điều này mang lại cho chúng ta nửa cuối tháng 1/2025 là đỉnh của chu kỳ này (đường màu xanh lá cây).
Chỉ trích và lạc quan
Cần lưu ý rằng các tính toán trên khác với cách giải thích chính tắc về chu kỳ 4 năm của Bitcoin, dựa trên sự kiện Bitcoin Halving. Sự khác biệt chính là thị trường tăng giá muộn thường chỉ bắt đầu sau Halving. Hiện tại, nó được dự đoán sẽ xảy ra vào tháng 4/2024.
Ngoài ra, khoảng thời gian trôi qua giữa đáy vĩ mô của thị trường vào tháng 11/2022 và thời điểm bắt đầu thị trường giá lên muộn sẽ ngắn hơn đáng kể so với hai chu kỳ trước. Theo cách giải thích tiêu chuẩn, sự tích lũy sau đáy thị trường và giai đoạn đầu của thị trường giá lên kéo dài khoảng 2 năm. Ngược lại, theo tính toán dựa trên NUPL, nó sẽ chỉ là 14 tháng.
Bất chấp những khác biệt và nghi ngờ xung quanh một số giả định được đưa ra ở trên, chỉ báo NUPL mang đến cho chúng ta những hiểu biết thú vị về thị trường tiền điện tử. Ngay cả khi tính toán chính xác chỉ là ước tính, việc tích lũy Bitcoin đang diễn ra khiến các nhà đầu tư ngày càng lạc quan.
Tất cả thông tin có trên trang web của chúng tôi được xuất bản với thiện chí và chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Bất kỳ hành động nào người đọc thực hiện đối với thông tin được tìm thấy trên trang web của chúng tôi, họ cần phải đánh giá lại và hoàn toàn chịu rủi ro từ quyết định của chính họ.
